سعر Pendle

📌 رأيت شخصا في المجموعة يسأل عن ضمانات بوروس ، والتي يجب أن تكون أيضا نقطة يشعر بعض مستخدمي بوروس بالارتباك بشأنها: @boros_fi نظرا لأنه سوق معدل تمويل ، فلماذا لا يمكننا استخدام USDT مباشرة كضمان لفتح صفقات مثل العقود المشتركة؟ بناء على رد @pendle_grandma الجدة ، أود أن أضيف بعض النقاط التي أفهمه - 1️⃣ سوق معدل التمويل ≠ سوق الإقراض العادي منطق بروتوكولات إقراض DeFi التقليدية هو أن مجموعة الأموال عبارة عن ضمانات موحدة ، طالما أن الأصول آمنة وذات تقلبات منخفضة ، فيمكن ضمانها بشكل أساسي. ومع ذلك ، تم تصميم Boros بشكل مختلف ، مما يتطلب أن تكون الأصول المضمونة في كل سوق متسقة مع الأصول المقومة المتداولة. والسبب بسيط: 👉 منع مخاطر التصفية بين الأصول. على سبيل المثال —— تفتح أمرا طويلا بقيمة 10 BTC (بقيمة 1.1 مليون يو) في البورصة ، ولالتحوط من رسوم التمويل ، ما عليك سوى بيع 10 YU-BTC على Boros. ⚙️ في هذا الوقت ، تكون علاقة التحوط هي "BTC إلى BTC" ، ووحدة التسمية هي نفسها ، وتتوافق تغيرات الربح / الخسارة في Boros بشكل مباشر مع التقلبات في رسوم التمويل للبورصة ، ونموذج المخاطر بسيط. إذا تم استخدام USDT كضمان ، فإن المشكلة تكون أكثر تعقيدا - يتطلب الأمر الطويل نفسه بقيمة 10 BTC مركزا قدره 1.1 مليون YU-USDT للتحوط من رسوم التمويل ، مما يجلب ثلاث مشاكل: 1) حسابات التحوط أكثر تعقيدا وتتطلب تحويل أسعار BTC في أي وقت. 2) تقلبات الضمانات وتقلبات رسوم التمويل ليست في نفس البعد ، ويصعب وضع نموذج المخاطر. 3) تجربة المستخدم أكثر فوضوية ، وستصبح التصفية والتحكم في المخاطر غير بديهية. في حالة انهيار سعر BTC ، لن تتغير قيمة USDT ، ولكن ستكون نسبة الضمانات غير متوازنة على الفور ، وسيضطر النظام إما إلى التصفية أو يتطلب منطق إعادة ضمانات معقد. لذلك ، من منظور كفاءة المخاطر ، تلعب الغالبية العظمى من المستخدمين السوق ذات الهامش العملي على Boros ، والتي ستكون أكثر فعالية من حيث التكلفة. يمكن الاستفادة من سوق ضمانات الأصول الأصلية في Boros لأن نموذج التحكم في المخاطر أكثر قابلية للتنبؤ. 2️⃣ لماذا يدعم معدل تمويل Hyperliquid فقط ضمانات USDT؟ تشير التقديرات إلى أن بعض الأشخاص لم يلاحظوا أنه في 3 أكتوبر ، أطلقت Boros سوق USDT خصيصا ل Hyperliquid ، وكان يجب على الفريق أن يأخذ الكثير من الاعتبار: إذا نظرت إلى منحنى رسوم تمويل Hyperliquid ، فستجد أنه يكاد يكون الأكثر تقلبا في السوق بأكمله. يمكن أن ينقلب عدة مرات في اليوم ، ويتم تحديث مركز المتداول بشكل متكرر. هذا التقلب المتكرر في أسعار الفائدة هو بالضبط المادة الخام التي يحتاجها سوق سعر التمويل. كلما كانت أكثر تقلبا ، زادت مساحة التداول ، وزادت كثافة المعاملات ، وكلما كان الطلب على التحوط أقوى ، زادت قيمة التداول ومطابقة شهية Boros. اختار بوروس الحصول على ضمانات USDT على Hyperliquid أولا ، والذي أشعر أنه اختبار صغير الحجم أولا: استخدم سوقا يستجيب بسرعة أكبر لاختبار حساسية وعمق ومشاركة سوق سعر التمويل. إذا سار هذا بسلاسة ، فقد تكون مسألة وقت فقط قبل أن يلتقط المزيد من الأسواق في المستقبل. بعد تحليل ما سبق ، أشعر أن فريق @pendle_fi قام بعمل جيد للغاية في تشغيل Boros ، مع الأخذ في الاعتبار الجوانب الثلاثة للأمان والمطابقة وتجربة المستخدم ، وهو الإحساس بالتفاصيل التي يجب أن يتمتع بها البروتوكول الناضج ، ويجب أن أعطيه إبهاما! بالإضافة إلى ذلك ، دخلت Boros أمس سوق رسوم التمويل لاستحقاق جديد (تنتهي في 28 نوفمبر 2025) ، مما يوفر نافذة تحوط أطول. يمكنك إلقاء نظرة أكثر على ما إذا كان هناك فرق في الأسعار بين العقود طويلة الأجل وقصيرة الأجل ، وقد تكون هناك فرص للمراجحة عبر الأجل. 📍 سلسلة التعاليم بوروس المكتوبة من قبل ، يمكن للأصدقاء المهتمين الرجوع إليها! في قناة اتصالات Pendle في بوروس التي تم افتتاحها حديثا ، تم العثور على العديد من الرؤساء المخفيين وتم تقديم الكثير من الأفكار الاستراتيجية. يوصى بالانضمام ، يمكنك حقا تعلم شيء ما! 👉

تتبع التصويت مباشر! رابط: العلامة: @hzl123331 @ViNc2453 @pendle_fi @BitHappyX