O que são futuros com margem em cripto e futuros com margem em USDT? Qual é a diferença?
Os contratos de futuros da OKX são categorizados com base na moeda de margem. Eles incluem futuros com margem em cripto, futuros com margem em USDT e futuros com margem em USDC.
Os futuros com margem em cripto são cotados em USD. A criptomoeda subjacente (como BTC ou ETH) é usada tanto como ativo de garantia quanto como moeda de liquidação para o cálculo de lucros e perdas.
Os futuros com margem em USDT são cotados em USDT. O USDT é usado como ativo de garantia e como moeda de liquidação para calcular lucros e perdas.
Os futuros com margem em USDC seguem a mesma estrutura que os futuros com margem em USDT. O USDC é usado como ativo de garantia e como moeda de liquidação para calcular lucros e perdas.
Qual é a diferença entre futuros com margem em cripto e futuros com margem em USDT?
As unidades de preço
Futuros perpétuos com margem em USDT são cotados em USDT.
Futuros perpétuos com margem em cripto são cotados em USD.
Como as unidades de preços são diferentes, os preços de índice também são diferentes.
Por exemplo:
O preço de índice do perpétuo de BTCUSDT é baseado no preço BTC/USDT.
O preço de índice do perpétuo de BTCUSD (com margem em cripto) é baseado no preço BTC/USD.
2. Valor do contrato
Para futuros perpétuos com margem em USDT, o tamanho do contrato é baseado na criptomoeda subjacente. Exemplo: o tamanho do contrato perpétuo de BTCUSDT é de 0,01 BTC por contrato.
Para futuros perpétuos com margem em cripto, o tamanho do contrato é denominado em USD. Exemplo: o tamanho do contrato de perpétuo de BTCUSD é de 100 USD por contrato.
3. Ativo de garantia
Futuros perpétuos com margem em USDT usam USDT como ativo de garantia. Você só precisa ter USDT para negociar diferentes contratos com margem em USDT.
Futuros perpétuos com margem em cripto usam a criptomoeda subjacente como garantia. Você deve ter a criptomoeda correspondente para negociar esse contrato. Exemplo: para negociar contratos perpétuos de BTCUSD (com margem em cripto), você precisa ter BTC como garantia.
4. Moeda de liquidação de lucros e perdas (P/L)
Futuros perpétuos com margem em USDT liquidam o P/L em USDT.
Futuros perpétuos com margem em cripto liquidam o P/L na cripto subjacente. Exemplo: se você negociar contratos perpétuos de BTCUSD (com margem em cripto), seu P/L será liquidado em BTC.
Essas diferenças estruturais podem levar a diferentes características de rendimento e exposição ao risco em várias condições de mercado.
Comparação de estrutura de P/L: futuros com margem em cripto versus futuros com margem em USDT
Os futuros perpétuos com margem em cripto e os futuros perpétuos com margem em USDT diferem na moeda de liquidação. Essa diferença afeta a forma como os lucros e perdas (P/L) são calculados e como os rendimentos se comportam em diferentes condições de mercado.
1. Comparação de posições compradas
Considerando que 1 USDT equivale a aproximadamente 1 USD, quando o preço do BTC for de US$ 10.000:
Futuros perpétuos com margem em cripto: use 0,1 BTC com alavancagem de 10x para comprar 1 BTC, o que corresponde a 100 contratos (tamanho do contrato: US$ 100 por contrato).
Futuros perpétuos com margem em USDT: use 1.000 USDT com alavancagem de 10x para comprar 1 BTC, o que corresponde a 100 contratos (tamanho do contrato: 0,01 BTC por contrato).
Se o BTC aumentar em 10%, o lucro será gerado em BTC para futuros com margem em cripto e em USDT para futuros com margem em USDT. Como os futuros com margem em cripto são liquidados em BTC, o valor da posição e da garantia aumentam à medida que o BTC aumenta. Quando convertido em valor em USD, o rendimento total pode ser maior em comparação com futuros com margem em USDT.
2. Comparação de posições vendidas
Considerando que 1 USDT equivale a aproximadamente 1 USD, quando o preço do BTC for de US$ 10.000:
Futuros perpétuos com margem em cripto: use 0,1 BTC com alavancagem de 10x para vender 1 BTC, o que corresponde a 100 contratos (tamanho do contrato: US$ 100 por contrato).
Contrato com margem em USDT (contrato linear): use 1.000 USDT com alavancagem de 10x para vender 1 BTC, o que corresponde a 100 contratos (tamanho do contrato: 0,01 BTC por contrato).
Presumindo que o preço do BTC tenha diminuído em 10%, o lucro será gerado em BTC para futuros com margem em cripto e USDT para futuros com margem em USDT. Como os futuros com margem em cripto são liquidados em BTC, o valor dos rendimentos baseados em BTC depende do preço do BTC. Como os contratos futuros com margem em USDT são liquidados em USDT, o valor em USD do P/L é refletido diretamente em termos de stablecoin.
Principais diferenças na estrutura de liquidação e rendimentos
Como a moeda de liquidação é diferente, o comportamento de lucro e perda (P/L) dos dois tipos de contrato também é diferente.
Futuros com margem em USDT liquidam o P/L em USDT. Seus rendimentos são diretamente proporcionais à movimentação do preço do contrato.
Futuros com margem em cripto liquidam o P/L na cripto subjacente. Tanto a sua posição quanto a garantia estão expostas a flutuações de preço, o que pode amplificar os ganhos ou as perdas quando convertidos para o valor em USD.
Com futuros com margem em cripto, os rendimentos são denominados na criptomoeda subjacente. Isso significa que o valor geral da conta pode mudar com os movimentos do preço do contrato e com o preço do ativo de garantia em si.
Com futuros com margem em USDT, os rendimentos são denominados em USDT. Como o valor da garantia permanece estável em termos de USDT, as mudanças no valor geral da conta estão diretamente vinculadas ao desempenho do contrato em vez das flutuações no ativo de margem.
Resumindo, a OKX oferece futuros com margem em cripto, futuros com margem em USDT e futuros com margem em USDC. Esses tipos de contrato diferem em moeda de margem, estrutura de liquidação e características de rendimento. Entender essas diferenças ajuda a esclarecer como cada contrato se comporta em diferentes condições de mercado.