Movement價格

今天是MOVE指數的第二天上漲，$jpy在高點出現。 固定收益波動性和外匯波動性的上升是呼叫股市修正的必要條件，因為我們需要跨資產的參與者開始擴大他們的風險避險敞口。 VIX在過去幾天也在緩慢上升，今天最終以SPX下跌結束。 接下來我想看到隱含相關性的上升和實現波動性的觸底。這兩個條件今天也開始出現，輕微地脫離低點，但仍有很大的上升空間。 如果這種情況持續下去，這就是你開始看到CTAs和波動控制基金中非常長的系統性股權敞口潛在解開的方式，這兩者的持倉長度都接近五年高點。 而且我們目前也處於股票回購禁售期，因此我們也沒有那種被動流入的支持。 在沒有任何政府數據的情況下，我們只能依賴私營部門的宏觀數據，然後是企業收益，讓人們了解經濟動能的走向。 像ADP和ISM服務這樣的私營宏觀數據顯示出經濟停滯的跡象，排除AI的影響。 我們可以看到運輸、地區銀行、零售和房地產等領域因勞動市場放緩而面臨困難。 另一方面，面對AI的公司仍然表現良好，但在支出/收入/投資的循環性方面，內部卻開始出現一些謹慎的情緒。 問題的關鍵在哪裡？我認為我們在這裡面臨著一個小的空氣口下降的風險，因為我觀察到的一些系統性和跨資產的逆風將弱消費者相關的敞口結合在一起，驅動風險偏好在未來幾周下降。 對沖風險。 @AnthonyCrudele @chigrl @NinjaTrader_Jim @Convertbond

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