(المقال الأخير من عطلة Chuseok) أفكار حول انهيار هيمنة الدولار الأمريكي المحور الأساسي الذي يدعم الاقتصاد العالمي اليوم هو الدولار. تدور التسويات عبر الحدود، والتجارة، وتقييم الأصول، وحتى احتياطيات البنك المركزي من النقد الأجنبي حول الدولار. ولكن إلى متى يمكن أن يستمر هذا النظام؟ لطالما بنيت الهيمنة على التكنولوجيا والأنظمة والثقة، ولم تدم أي هيمنة على الإطلاق. مثل الجنيه الإسترليني ، يلمح الدولار أيضا إلى احتمال "الانهيار". ومع ذلك ، فإن هذا الانهيار لن يكون مفاجئا مثل الحرب أو الأزمة المالية. بدلا من ذلك ، من المحتمل أن يكون تحولا بنيويا يحدث ببطء وسط تطور التكنولوجيا ، والتغيرات في المؤسسات ، وإعادة هيكلة الثقة. تقف الولايات المتحدة الآن عند نقطة الانعطاف هذه. إذا كانت هيمنة الدولار لا تنبع من مجرد "قوة العملة" ولكن من الأسس المؤسسية للولايات المتحدة: الأسواق الحرة وسيادة القانون والثقة ، فإن انهياره سيبدأ أيضا ليس فقط كمسألة أسعار صرف ، ولكن من تغيير في نظام القيم. لذلك ، عند مناقشة مستقبل هيمنة الدولار ، نسأل ، "هل ستنهار؟" بدلا من "ما هو الشكل الذي سيتطور؟" يجب أن تسأل. من سيكون بطل المرحلة التالية لهيمنة الدولار؟ 1. "التكنولوجيا والعمل والمؤسسات" - جوهر لماذا تفشل الدولة بسيط ولكنه أساسي. 2. عندما تتشابك هذه الأشياء الثلاثة عضويا ، ينمو البلد ويحافظ على هيمنته. 3. إذا طبقنا هذا المنطق على عصر العملة الرقمية ، فيمكننا أن نرى سبب إلغاء الولايات المتحدة للعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) وتتحرك نحو استراتيجية تتمحور حول العملات المستقرة. 4. العملات الرقمية للبنوك المركزية هي "أنظمة نقدية خاضعة للرقابة" بالكامل صادرة عن البنوك المركزية ويمكنها تتبع جميع المعاملات في الوقت الفعلي. 5. إنها فعالة من الناحية الفنية ، لكنها تتعارض بشكل مباشر مع القيم الأساسية للمجتمع الأمريكي. 6. كانت الولايات المتحدة حساسة للغاية لتوسيع سلطات الحكومة منذ تأسيسها. حتى عندما تأسس بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) في عام 1913 ، كان هناك رد فعل عنيف قوي ضد "الرقابة المالية المركزية". 7. في مثل هذا البلد ، من الصعب قبول نظام يراقب فيه البنك المركزي معاملات جميع المواطنين في الوقت الفعلي. 8. تطور الاقتصاد الأمريكي على أساس الابتكار الذي يقوده القطاع الخاص ، وليس الحكومة. كان الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات والإنترنت وحتى ثقة الدولار مدعوما من قبل النظام المالي الخاص بدلا من الحكومة. 9. يتم وضع العملات الرقمية للبنوك المركزية وجها لوجه مع هذا التقليد. 10. تحاول الولايات المتحدة اختيار "دولار رقمي قائم على السوق" بدلا من "عملة رقمية خاضعة للرقابة". 11. في قلب كل ذلك توجد العملات المستقرة. يتم ربط العملات المستقرة بالدولار ، لكنها دولارات رقمية تصدرها شركات خاصة ويتم تداولها بشفافية على blockchain. 12. هذا هيكل يمكنه الحفاظ على ثقة الدولار مع تأمين ابتكار السوق وقابلية التوسع العالمية في نفس الوقت. 13. حتى الآن ، تم الحفاظ على هيمنة الدولار في هيكل "سندات الخزانة الأمريكية→ والتسوية العالمية → الطلب على الدولار". 14. العملات المستقرة هي شكل من أشكال نقل هذا النظام إلى blockchain. 15. بمعنى آخر ، إذا أصبح الدولار هو المعيار في البنية التحتية للدفع الرقمي ، تعزيز هيمنة الدولار. 16. تعزيز المنافسة الخاصة والابتكار USDC (Circle) و PYUSD (PayPal) و JPM Coin (JPMorgan) وما إلى ذلك. بدأت المؤسسات المالية الكبرى وشركات التكنولوجيا بالفعل في إصدار العملات المستقرة. 17. هذا شكل من أشكال "سوق الدولار الرقمي" الذي يقوده القطاع الخاص ، والحكومة الأمريكية تقترب من هذا النظام البيئي باستراتيجية "الإشراف ولكن ليس السيطرة". 18. تسليح السيولة العالمية يمكن نقل العملات المستقرة من أي مكان في العالم باستخدام هاتف ذكي واحد. 19. هذا أسرع وأرخص من نظام SWIFT التقليدي. 20. إذا كان العالم سيستخدم العملات المستقرة كوسيلة للدفع ، إنها "عولمة الدولار الرقمي" - إنها تصبح شكلا جديدا من أشكال الهيمنة بالنسبة للولايات المتحدة. 21. البيتكوين ليس مجرد أصل. إنه بمثابة "ضمان أساسي" لنظام الأصول الافتراضية بأكمله. 22. إذا انهارت Bitcoin ، فسوف تهتز الثقة في العملات المستقرة وسوق الأصول الرقمية بأكمله. 23. هذا يشبه الهيكل الذي ينهار فيه السوق بأكمله عندما يهتز ائتمان الضمانات الأساسية في سوق RP (السندات المشروطة لإعادة الشراء) أو MMF لشركة الأوراق المالية. 24. لذلك ، لا تسيطر الولايات المتحدة رسميا على البيتكوين ، ولكنها تتجه نحو الاعتراف بها وإضفاء الطابع المؤسسي عليها إلى حد ما. 25. هذا ليس مجرد "إلغاء الضوابط التنظيمية" ولكن الإدارة الاستراتيجية للحفاظ على الثقة الأساسية للنظام البيئي المالي الرقمي. 26. يأتي تطور هيمنة الدولار من "الثقة وليس السيطرة" 27. توفر العملات الرقمية للبنوك المركزية الكفاءة ، لكنها تهدد الثقة. 28. تتمتع العملات المستقرة بتحكم أقل ، لكنها تخلق الثقة. 29. في النهاية ، المسار الذي سلكته الولايات المتحدة ليس مسألة "تكنولوجيا" بل مسألة "فلسفة". 30. لا يتم الحفاظ على هيمنة الدولار فقط من خلال القوة العسكرية أو سياسة أسعار الفائدة. 31. في جذورها تكمن الثقة في السوق الحرة والمؤسسات والتقنيات التي تدعم تلك الثقة. 32. إذا كانت العملة الرقمية للبنك المركزي هي "عملة السيطرة" ، العملات المستقرة هي "عملة الثقة". 33. والهيمنة دائما ما يحتفظ بها من يثق. 34. لن تكون الولايات المتحدة "دولة لا تتبنى العملات الرقمية للبنوك المركزية" ، ولكنها "دولة يمكنها الحفاظ على هيمنتها بدون العملات الرقمية للبنوك المركزية". 35. هذه هي قوة الدولار ، والعملات المستقرة هي النسخة الرقمية من تلك القوة.