Cena Celestia

Celestiino vnímání se mění - když dorazí zelené svíčky @celestia si pobrukuje a v současné době činí pouhých 0,5 % podílu Etherea na tržní kapitalizaci. Odemkne se token? Bude dokončen v listopadu. Do té doby se Polychain dumping? Ne, protože jejich alokace byla vypořádána s jinými investory, jako jsme my. Lotus, který přijde příští úterý, přímo řeší obavy o interoperabilitu a také obavy investorů z inflace a odměn za uzamčené sázky. Teze o souhrnu a suverénním řetězci zůstává nedotčena. Zdá se, že každá velká korporace má zájem spustit svůj vlastní řetězec. Proč? Může jim poskytnout plnou kontrolu nad řetězcem a příjmy s ním spojenými. Rollupy jsou pro ně dokonalým nástrojem, protože mohou přinést vlastní distribuci a nasměrovat ji k "vlastnění" vrstvy vydávání aktiv a zároveň zpeněžit objednávání a provádění otevřeným a ověřitelným způsobem. Nedává smysl, aby stavěli L1, protože s sebou nese vyšší regulační riziko, je pomalejší a dražší na trhu a je třeba argumentovat, že jej nemůžete plně vlastnit. Dostupnost dat Etherea, a to ani po Fusace, nebude stačit. Již nyní využíváme 72 % cílové kapacity dostupnosti dat Etherea, a to jsme ještě nedosáhli šílenství v konečné fázi cyklu. To pro Celestii vytváří silné onboardingové okno, protože požadavky na propustnost explodují ve všech oblastech. Častou chybou vidíme podceňování růstu a požadavků na škálovatelný a decentralizovaný Blockspace, a proto zůstáváme pro Celestii bludně býčí, protože mají křišťálově čistou cestu škálování, která je pro jejich poskytovatele rollupu srozumitelná. Vzhledem k tomu, že vyprávění sleduje cenu a ne naopak, dovolte mi vykreslit pozitivní obrázek toho, jak by to mohlo být vnímáno, až dorazí zelené svíčky Současné vnímání Celestie V současné době je Celestia mnohými vnímána jako komodita především proto, že kdokoli na ni může posílat data a nezávisle ověřovat její dostupnost. I když s tímto hodnocením nutně nesouhlasím, zůstává běžným názorem. Myšlenka je taková, že Celestia zaručuje dostupnost dat, ale ne správnost. Tato minimální záruka vede některé k přesvědčení, že postrádá hlubší užitek nebo potenciál akumulace hodnoty. Panují obavy, že každý, kdo nabízí levnější DA, je může podbízet. Potenciální budoucnost: Interop + cenová síla I když je Celestia vnímána jako komodita, mnoho projektů se stále může rozhodnout ji použít jako vrstvu dostupnosti dat. Ve skutečnosti jim to pomáhá zapojovat nové řetězce/rollupy, protože kdo by chtěl konkurovat v komoditizovaném podnikání? To by mohlo vytvořit příkop interoperability, kde se Celestia stane standardní vrstvou DA napříč několika ekosystémy, protože Ethereum se neškáluje dostatečně rychle, jejich kapacita DA nebo ji noví uživatelé prostě nebudou používat kvůli nákladům. S tím, jak se ke stejné vrstvě DA ukotvuje více suverénních řetězců, začíná být celkový zážitek pro koncového uživatele soudržnější a "skládatelnější", i když realizace zůstává roztříštěná. Máte mnohem rychlejší finalitu jako u Etherea a tím pádem tohoto pocitu dosáhnete. Pokud se dostaneme do tohoto bodu, existuje pádný důvod pro to, aby se Celestia stala koordinačním centrem, které si může vyžádat prémii za umožnění lepší interoperability mezi řetězci. Otázka se pak stává podobnou tomu, co jsme viděli u L1: Jak moc spolu stavy různých aplikací a ekosystémů skutečně interagují? Kolik to stojí? Pokud je úroveň interakce vysoká, existuje přesvědčivý důvod pro to, aby se objevily silné síťové efekty. Umožňujete řetězcům plné vlastnictví a suverenitu a zároveň poskytujete kolejnice pro pohyb hodnoty bez tření. Náhodný počítač: Interop + vrstva kontroly pravopisu Postupem času by se Celestia mohla vyvinout v "vypořádacího" konkurenta Etherea nikoli záměrně, ale prostřednictvím vznikajícího chování. Pokud rollupy začnou odesílat důkazy o provedení do Celestie (spíše než do Etherea), mohou dosáhnout ověřitelnosti správného provedení za mnohem nižší cenu. I když to nenabízí vypořádání nebo konečnost ve smyslu Etherea, umožňuje to zůstat suverénní a nezávislé na VM a zároveň to uživatelům poskytuje silné záruky správnosti transakce. Rollupy Ethereum dnes posílají důkazy Ethereu pro konečnost, vypořádání a bezpečnost. U tokenů vydaných L2 je spousta z toho v podstatě mem ve smyslu Etherea, protože je nemohu vybrat na L1. Celkově lze říci, že pokud se Celestia vyvine do této vize, stane se v podstatě "Ethereem bez chytrých kontraktů", ale bez nepříjemného konfliktu mezi L1 a L2 a s výrazně menší složitostí. Upřímně řečeno, nikdy jsem nebyl fanouškem značky "Líní", pardon, lenochodi. Působí to dojmem, že Celestia toho moc nedělá, když ve skutečnosti umožňuje systém, který by mohl být nakonec robustnější a škálovatelnější a poskytovat stejné služby, na kterých záleží, podobně jako ethereum, pokud jde o dostupnost dat a ověřování důkazů o provedení. Celestia si klade za cíl být koordinačním centrem rollupů, které by se mohly vyvinout v elegantnější a, řekl bych, méně křehké kvůli méně složité verzi "světového počítače". Poplatky a peníze v L1 Někdo by se mohl ptát, zda jsem otázku poplatků nezahrnul záměrně až doteď, protože poplatky za Celestii byly v tomto cyklu zatím nedostatečné. Abych tento pohled zpochybnil, tvrdil bych, že na tom nebude záležet v raných fázích ekosystému, jak jsme viděli u ETH v roce 2017, SOL v roce 2021 a SUI právě teď. Celestia je stále v počátečních fázích a neměla by být posuzována na základě současných poplatků, ale spíše na základě jejího umístění a potenciálu zachytit poplatky za pět let. Je tu však upozornění: všechna tato prováděcí prostředí mají schopnost zachytit MEV a "vlastnit likviditu". Tvrdíme, že trh v současné době správně oceňuje potenciál společnosti Celestia zachytit MEV v budoucnu, a jsme si toho vědomi. Domníváme se také, že ostatní L1 jsou špatně oceněny z hlediska procentuálního podílu MEV, který mohou zachytit, vzhledem k tomu, že "monolitické řetězce" čelí tlaku na implementaci ASS, aby si udržely své aplikace. Nešel bych tak daleko, jako jsou některá prohlášení Etherea, která naznačují, že zachytitelný MEV Solany bude nakonec 0 %, protože to je ještě daleko – i když MEV je v současné době téměř výhradně zachycen validátory. Předpokládal bych však, že 10–25 % v řetězci časem zůstane. Dalším často diskutovaným pohledem je peněžní stránka věci: neutrální aktivum bez hranic, které je považováno za suverénního uchovatele hodnoty, přičemž uživatelé drží přebytek kvůli tomu, že komoditu nevyužívají efektivně. Na argumentu, že pouze BTC a možná ETH jsou v současné době schopny prodávat narativ "aktiva jako produktu", je něco pravdy. Teprve se však uvidí, jak se to vyvine pro další ekosystémy. To zpochybňuje tezi o "uživatelích držících přebytek", protože pokud jste aktivním uživatelem v řetězci a experimentujete s novými aplikacemi, všimnete si, že rychle směřujeme k tajnému přihlašování a odběru plynu. Zdá se, že Celestia je správně oceněna pro přebytek podniku, zatímco ostatní L1 jsou pravděpodobně oceněny méně přesně, protože přecházejí z přebytku vlastníka uživatele na přebytek vlastníka podniku. Vidíme, že se to děje stále rychleji u aplikací, jako je @Infinex, kde jsme také investovali. Podniky abstrahují od špatného UX podpisů a poplatků za plyn, aby získaly náskok před konkurencí. Jednou z oblastí, kde se Lotus výrazně zlepšuje, je strana zajištění peněz, protože nyní bude mnohem snazší používat Celestii napříč jinými řetězci a přesouvat aktiva. Dávám přednost pohledu na věci z hlediska dominance a relativních párů. Vidím, že pro Celestii se objevuje pozitivní vítr v zádech, zatímco jiné ekosystémy mohou mít potíže udržet si své současné příběhy, protože jsou nuceny zůstat konkurenceschopné. Na těchto větrech v zádech nezáleží, pokud váš produkt nakonec nevyhraje, ale důrazně bych tvrdil, že máte velmi soustředěný tým, který má dobrou pozici k tomu, aby se stal hlavním poskytovatelem DA pro další generaci rollupů. Pokud tento trh vyhráváte, nevidím silný argument, proč by neměl být považován za životaschopného konkurenta Etherea, vzhledem k jeho potenciálu sloužit v budoucnu jako vrstva interoperability i jako "náhodný počítač". Spojujeme to dohromady Ethereum je právě teď rozhodně ve fázi "války" a tvrdě tlačí na rozšíření Blobů a zvýšení limitů plynu. Můžete říct, že Celestia je vážným konkurentem, jinak by se L3s od Base rozhodl pro ni a nepoužíval AWS, aby zůstal v souladu s Ethereem. Celestia je produktově tam, kde chce Ethereum být za pár let. Jednoduše čeká na další škálování velikosti bloku a zkrácení doby bloku. To mu dává skutečnou příležitost stát se vážným uchazečem. Vše, co Celestia potřebuje, je jedna průlomová aplikace/řetězec, který ji ověří pro ostatní. Zřeknutí se odpovědnosti: Jsem držitelem $TIA, $ETH a $SOL Zřeknutí se odpovědnosti: Kupuji více $TIA