Automatische hefboomafbouw: wat het is en hoe het je posities beïnvloedt
Wat is ADL?
Automatische hefboomafbouw (ADL) is het laatste liquidatieproces dat wordt ingezet om de OKX-verzekeringsfondsen te beschermen wanneer een OKX-verzekeringsfonds niet langer in staat is om failliete posities op te vangen. Op elke productlijn kunnen een of meer verzekeringsfondsen van toepassing zijn ("Toepasselijk verzekeringsfonds"). Het ADL-mechanisme is van toepassing op de handel in perpetual futures, aflopende futures en opties.
Waarom is ADL nodig?
Automatische hefboomafbouw (ADL) fungeert als laatste redmiddel om de OKX-verzekeringsfondsen te beschermen door winstgevende posities of posities met een sterke hefboom automatisch af te bouwen ("Automatisch afgebouwde posities"). Dit bevordert de eerlijkheid op de markt voor gebruikers met minder hefboom. De hefboomafbouw gebeurt door deze automatisch afgebouwde posities te matchen en te compenseren met failliete posities. Automatische hefboomafbouw (ADL) helpt ook om de markt stabiel en liquide te houden door posities aan beide kanten automatisch aan te passen, in plaats van uitsluitend te vertrouwen op het orderboek.
Wanneer wordt ADL getriggerd?
Automatische hefboomafbouw (ADL) wordt geactiveerd in de volgende gevallen, zoals bepaald door OKX:
Wanneer de huidige waarde van een toepasselijk verzekeringsfonds aanzienlijk onder een vooraf ingestelde drempel daalt, of;
Enkel van toepassing op Crypto Pre-Market Futures: wanneer uitstaande liquidatieorders een bepaalde volumedrempel én tijdsdrempel overschrijden.
Wat gebeurt er als ADL wordt getriggerd?
Automatisch afgebouwde posities worden gerangschikt op basis van de hefboom-PnL% = PnL% van de positie × effectieve hefboom (bijv. posities met de hoogste positieve hefboom-PnL% worden als eerste gecompenseerd, en omgekeerd).
Onder normale omstandigheden worden automatisch afgebouwde posities verplicht gesloten tegen de markeerprijs op het moment van matching. Als het toepasselijke verzekeringsfonds echter bijna is uitgeput, kunnen deze posities worden gesloten tegen de faillissementsprijs (ongeveer het prijsniveau waarbij het verlies op een positie gelijk is aan de vereiste marge).
Zodra er een match is gemaakt tussen een verliesgevende positie en een tegenovergestelde positie die hefboomafbouw heeft ondergaan, worden beide posities met elkaar verrekend en gesloten. Hierdoor wordt het verlies op de verlieslatende positie gerealiseerd, alsook de eventuele winst op de automatisch afgebouwde positie.
De posities die hefboomafbouw hebben ondergaan kunnen geen verdere winst behalen zonder dat de gebruiker een nieuwe order invoert in het orderboek. Een belangrijk risico is dat elke nieuwe instapprijs voor nieuwe orders anders kan zijn dan de posities die hefboomafbouw hebben ondergaan. Hoewel het niet mogelijk is om de mogelijkheid uit te sluiten dat ADL wordt getriggerd, vermindert het verlagen van de hefboom de mogelijkheid dat je posities worden beïnvloed door ADL.
Wanneer stopt ADL?
Automatische hefboomafbouw (ADL) eindigt in de volgende gevallen, zoals bepaald door OKX:
Wanneer de huidige waarde van een toepasselijk verzekeringsfonds de hierboven genoemde drempel plus een buffer overschrijdt, of;
Enkel van toepassing op Crypto Pre-Market Futures: wanneer het volume van de liquidatieorder onder een bepaalde drempel daalt.
Hoe kan ik voorspellen wanneer ADL gaat plaatsvinden?
Op basis van 1) de rangschikking volgens de bovenstaande formule voor het berekenen van de hefboom-PnL%, 2) de cumulatieve totale positiegrootte van de best gerangschikte positie tot aan de positie van de gebruiker, en 3) de totale positiegrootte van alle gebruikers, wordt de waarschijnlijke blootstelling van elke positie aan automatische hefboomafbouw (ADL) bepaald. Deze blootstelling wordt op het OKX-platform weergegeven via een waarschuwingssysteem met signaallampjes:
Vijf lampjes duiden op het hoogste risico dat een positie aan automatische hefboomafbouw (ADL) wordt blootgesteld, terwijl één lampje op een lager risico wijst.
Gebruikers kunnen ook lid worden van het ADL Triggering API-kanaal, dat bepaalde informatie en waarschuwingen geeft over een mogelijke ADL-activatie.
Afgezien van bovenstaande worden er geen waarschuwingen gegeven vóórdat ADL plaatsvindt. Zodra ADL is geactiveerd, ontvangen getroffen gebruikers een e-mailmelding met details over de betreffende gesloten posities.
Worden er handelskosten in rekening gebracht voor automatische hefboomafbouw (ADL)?Er worden geen handelskosten in rekening gebracht over automatisch afgebouwde posities. Er worden wel liquidatiekosten in rekening gebracht over de verliesgevende positie.