Dois impérios estão surgindo no DeFi. Uma delas é construir os poços. O outro é construir a prateleira. Eles estão lutando por liquidez - pois é um jogo de soma zero. A luta deve se tornar inevitável. O lugar que todo trader toca antes de uma negociação acontecer. A Amazon construiu essa posição no varejo. O Google fez isso na internet. Eles se tornaram o ponto de partida, a prateleira onde começa toda pesquisa ou compra. Nos mercados, a prateleira é o momento em que um trader decide agir. Assuma isso e você controla o fluxo. A Hyperliquid está apostando que os poços importam mais do que as estradas. Eles construíram alguns dos pools de liquidez mais profundos do DeFi. O objetivo é ser a Saudi Aramco do DeFi. Tenha a fonte tão completamente que cada carteira, cada interface, cada trader flua através de você. Seu próprio front-end é a prova de que pode atender às necessidades de UX, mas o produto real é a liquidez no atacado. @JupiterExchange está apostando que a prateleira supera a fonte. Eles agregam liquidez de todos os lugares da Solana, com o objetivo de ser a guia padrão, o primeiro ponto de contato. Metade do poder computacional de Solana às vezes passa por Júpiter. É mais do que um aplicativo. É uma infraestrutura com uma interface de usuário. A história é clara de que o que não pode ser copiado é onde o mercado começa. Você pode bifurcar o código de Júpiter. Você pode igualar a profundidade do Hyperliquid. Mas você não pode copiar sendo o primeiro clique instintivo ou a confiança construída ao longo de milhões de negociações bem-sucedidas. "sua margem é minha oportunidade" de Jeff Bezos era sobre se incorporar tão profundamente ao comportamento que mudar custa mais do que ficar. Se a Hyperliquid vencer, cada front-end se tornará dependente de sua liquidez. Eles se tornam a OPEP do DeFi, estabelecendo termos que todos os outros seguem. Se Júpiter vencer, os provedores de liquidez se tornarão intercambiáveis. Eles se tornam a Amazon do DeFi, a única prateleira em que vale a pena estar. Em meu último artigo, analiso como os maiores vencedores da web foram agregadores ou empresas que se tornaram o ponto de partida padrão para bilhões de pessoas e como a mesma dinâmica está ocorrendo no DeFi.

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