➥ Os Protocolos de Taxa Fixa são o Futuro das Finanças? Os rendimentos DeFi são poderosos, mas imprevisíveis. Um dia você ganha 30%, no dia seguinte cai para 5%. Os protocolos de taxa fixa estão revolucionando o jogo com rendimentos estáveis e negociáveis em cadeia, possivelmente o único produto DeFi preparado para uma adoção em massa imediata. Vamos olhar para os projetos que lideram essa mudança no nosso relatório de 30 🧵 — — — ► O Que São Protocolos de Taxa Fixa? Os protocolos de taxa fixa trazem estabilidade ao DeFi ao transformar rendimentos voláteis em retornos previsíveis. Eles tokenizam, desmembram o rendimento ou ativos que geram rendimento de referência para que os usuários possam bloquear o rendimento. Este breve relatório cobre quatro projetos que lideram a mudança para a renda fixa: ▸ @pendle_fi ▸ @spectra_finance ▸ @ipor_io ▸ @TreehouseFi — ► Pendle Pendle é um AMM de negociação de rendimento que divide ativos que geram rendimento em dois tokens: ▸ PT: renda fixa ▸ YT: rendimento variável Permite que os usuários negociem o próprio rendimento em vez de apenas fazer staking ou empréstimos. ➤ Mecânica Principal Quando os usuários depositam um ativo de rendimento como $sUSDe, Pendle emite PT-sUSDe (resgatável na maturidade) e YT-sUSDe (captura rendimento). Os usuários podem manter PTs para retornos estáveis, negociar YTs para especular ou combinar ambos para recompensas de liquidez, tudo sem liquidações ou bloqueios. ➤ Por Que Isso Importa Transforma o rendimento em um mercado negociável e possibilita estratégias como farming de pontos e arbitragem, integrando-se com @aave, @ethena_labs e @MorphoLabs em grandes cadeias como @ethereum, @arbitrum e @base, com TVL em torno de $6,5B em outubro de 2025. ➤ Exemplo ▸ Os pools de sUSDe oferecem ~20% de rendimento fixo ▸ O lançamento do @Plasma atraiu $318M em TVL em dias — ► Spectra Spectra traz estabilidade de rendimento ao DeFi, permitindo que os usuários bloqueiem retornos fixos ou protejam-se contra a volatilidade das taxas. ➤ Mecânica Principal Suporta tokens ERC-4626 como $csUSDL e $USR. Os depósitos emitem dois tokens: ▸ PT: rendimento fixo ▸ YT: rendimento variável Os usuários podem: ▸ Manter PTs para retornos constantes ▸ Negociar YTs para exposição a mudanças nas taxas ▸ Fornecer ambos em cofres de liquidez para recompensas Qualquer um pode criar pools personalizados, tornando o sistema totalmente sem permissão. ➤ Por Que Isso Importa Spectra oferece renda previsível e compartilha 50% da receita com os stakers. Ativo em @avax, @SonicLabs e Base com cerca de $190M em TVL em outubro de 2025. ➤ Exemplo ▸ Os pools de $USDL a taxa fixa oferecem 20%+ APY ▸ A expansão para Flare aumentou a liquidez — ► Fusion by IPOR Fusion traz swaps de taxa de juros para o DeFi, permitindo que os usuários se protejam ou especulem sobre movimentos de taxas com alavancagem e automação. ➤ Mecânica Principal Fusion usa Índices IPOR em cadeia para precificar swaps de taxa de juros e automatizar estratégias de rendimento. Os usuários podem: ▸ Entrar em swaps, pagando taxa fixa ou recebendo flutuante com exposição alavancada ▸ Usar cofres srUSD para automatizar a otimização de rendimento entre protocolos ➤ Por Que Isso Importa Fusion combina agregação de rendimento DeFi com ferramentas de taxa de grau institucional, oferecendo retornos fixos ajustados ao risco sem perda impermanente. Ativo no Ethereum, Arbitrum e Base, com cerca de $70M em TVL em outubro de 2025. ➤ Exemplo ▸ Os cofres $srUSD oferecem 20%+ APY através de swaps automatizados — ► Treehouse Treehouse constrói benchmarks e infraestrutura para renda fixa no DeFi. Introduz: ▸ tAssets: LSTs aprimorados como $tETH e $tAVAX ▸ DOR: benchmarks de taxa em cadeia como TESR para staking no Ethereum ➤ Mecânica Principal Usa arbitragem MEY (Market Efficiency Yield) para alinhar os rendimentos de staking a níveis sem risco. Os usuários podem fazer staking, delegar para operadores DOR ou integrar-se com protocolos como TermMax para empréstimos fixos. Ativo no Ethereum e Avalanche com mais de $500M em TVL e mais de 70K carteiras em outubro de 2025. ➤ Por Que Isso Importa Treehouse padroniza os rendimentos para a camada de renda fixa do DeFi e possibilita ferramentas como FRAs e mercados de taxa fixa. As integrações incluem @FalconXGlobal e @TermMaxFi. ➤ Exemplo ▸ O benchmark TESR fundamenta os FRAs lançados pela FalconX ▸ O TermMax usa as taxas DOR para oferecer empréstimos fixos em LSTs — ► Conclusão Os stablecoins deram ao DeFi uma maneira de armazenar valor, mas não de aumentá-lo. Os protocolos de taxa fixa mudaram isso ao tornar os rendimentos previsíveis e negociáveis. Pendle, Spectra, Fusion e Treehouse cada um impulsiona essa mudança: ▸ Pendle transforma o rendimento em um mercado negociável ▸ Spectra bloqueia retornos estáveis através de derivativos ▸ Fusion traz swaps de taxa de juros para a cadeia ▸ Treehouse padroniza os rendimentos de LST com benchmarks Juntos, eles constroem a pilha de renda fixa do DeFi, onde o capital ganha retornos constantes e a estabilidade encontra o crescimento.

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