Cercetare Arbitrum Arbitrum (@arbitrum) este un nivel 2 care își stabilește în mod clar identitatea ca o "extensie Ethereum pragmatică". Optimistic Rollup-urile moștenesc securitatea rețelei principale, reducând în același timp taxele la cenți, oferind compatibilitate EVM completă pentru dezvoltatori și o experiență de plată rapidă pentru utilizatori. În octombrie 2025, se află pe primul loc printre L2 cu o valoare totală protejată (TVS) de 206,6 miliarde de dolari și se menține pe locul doi (după Base) cu un TVL DeFi de 4,1 miliarde de dolari, cu 4,5 milioane de tranzacții și 193.000 de adrese active pe zi, dovedind "greutatea lichidității". Dincolo de o simplă platformă de economisire a costurilor, rulează mai mult de 40 de lanțuri L3 cu cadrul Orbit și oferă scalabilitate pentru fiecare aplicație. Rugină· Stylus, care a permis contracte de zâmbet bazate pe C/C++, costurile DA au fost reduse semnificativ de la introducerea blob-urilor de date, iar foaia de parcurs BoLD (Dispute Resolution) către verificarea fără permisiune susține durabilitatea tehnică. Structura rețelei este împărțită în Arbitrum One (general/orientat spre DeFi), Nova (joc bazat pe AnyTrust și strat social cu costuri reduse) și Orbit (extensie modulară L3). One Chain are o lichiditate DeFi profundă cu protocoale mari, cum ar fi Aave, Uniswap, GMX și Pendle, iar Nova are o taxă mai mică de 0,001 USD și un interval scurt de blocare, ceea ce îl face potrivit pentru experimente practice. Orbit oferă jetoane de gaz personalizabile, flexibilitate de guvernanță și opțiuni de disponibilitate a datelor, permițându-vă să lansați rapid un lanț specializat în jocuri și tranzacții. Cu toate acestea, pe măsură ce L3 crește, riscul de fragmentare a lichidității poate crește, astfel încât proiectarea interoperabilității, cum ar fi punțile native, cum ar fi hyperlanes și motoarele de intenție de uz general, este un pilon cheie al strategiilor de marketing și ecosistem. În ceea ce privește guvernanța și tokenomics, ARB este un token de guvernanță pură, nu gaz. Din cele 10 miliarde de emisiuni, 42,78% sunt deținute de Trezoreria DAO și sunt reinvestite în ecosistem prin subvenții și stimulente. Deși structura cu două camere (casa de jetoane și comitetul de securitate) și procesele bazate pe constituție sunt mature, participarea la vot a scăzut cu aproape jumătate față de 2024, iar concentrarea puterii reprezentative este, de asemenea, ridicată. Reducerea volumului echipei și a investitorilor (la nivelul de 127 milioane ARB pe lună) care continuă până în 2027 va acționa ca o presiune continuă de vânzare, aruncând o umbră asupra moralului comunității și a ratelor de participare. În încercarea de a compensa această slăbiciune, programe precum stimulentele pentru delegați (DIP), asistența de audit (14 milioane de dolari), întreprinderile de jocuri (10 milioane de dolari) și DRIP (80 de milioane de ARB) sunt în funcțiune, iar prejudecata "utilizatorului comerciant" a STIP, care a crescut afluxul pe termen scurt, este o fază de îmbunătățire calitativă a LTIPP și a structurii comitetului de evaluare. În ceea ce privește cererea ecosistemului, în 2025, Arbitrum va trage ambele capete ale "instituționalului și publicului" în același timp. Integrarea PayPal cu PYUSD a asigurat fiabilitatea plăților și decontărilor, în timp ce parteneriatul Caliber Metaverse al lui Lotte a cuprins comerțul cu amănuntul și divertismentul asiatic. Tokenizarea acțiunilor Robinhood, produsele indicelui S&P și creșterea RWA TVL de 490 de milioane de dolari evidențiază legătura fizică favorabilă reglementărilor. În același timp, ecosistemul dezvoltatorilor menține poziția de top a L2 cu 342 de dezvoltatori activi lunar (+19% YoY), iar afluxul facțiunii Rust se accelerează după prima aniversare a Steelers. Acești indicatori susțin narațiunea Arbitrum despre "performanță în loc de exagerare" - componabilitate matură și rentabilitate. Mediul competitiv nu este ușor. Base, care a dominat "comerțul cu amănuntul în masă" cu integrarea Coinbase, se află în fruntea TVL DeFi, în timp ce zkSync și Starknet își accelerează creșterea cu justificarea tehnică a "finalității instantanee și confidențialității". Întârzierea de 7 zile de retragere a rollup-urilor optimiste și vulnerabilitățile structurii secvențiatorului unic vor fi compensate de BoLD, descentralizarea secvențiatorului și includerea forței, dar dacă scăderea costurilor ZK se accelerează, avantajul competitiv pe termen mediu și lung trebuie reverificat. Prin urmare, (1) realizarea descentralizării Etapei 2, (2) îmbunătățirea interoperabilității ca centru de lichiditate și (3) atragerea dApps de înaltă performanță bazate pe Steelers apar ca priorități strategice. Punctele de vedere ale conținutului și strategiei comunității sunt clare. În primul rând, narațiunea "maturității și componabilității" va fi pe deplin implementată. Mai degrabă decât vestea lansării unui nou lanț și protocol, ar trebui să spunem povestea lichidității profunde, a comisioanelor mici și a unei game largi de cazuri de integrare (PayPal, Lotte, S&P, RWA 490 de milioane de dolari) care pot fi găsite doar în Arbitrum, iar pe partea dezvoltatorilor, trebuie să rezolvăm eficiența de gaz de 10~100 de ori a Steelers și experiența producției rollup a Orbit cu tutoriale, ateliere și aplicații de referință. În al doilea rând, este necesar să se stimuleze participarea practică pentru a reduce oboseala guvernanței. Vizualizați sistemele de recompensare a delegaților, cum ar fi DIP-urile, mai transparent (de exemplu, "tablouri de bord lunare de implicare") și reambalați "grupurile de lucru ale subunităților specifice agendei" și discuțiile în afara lanțului (instantanee și forumuri) în conținut pentru a reduce obstacolele din calea participării. În al treilea rând, proiectați o campanie încrucișată "Orbit-One" pentru a reduce riscul de fragmentare a lichidității. De exemplu, stimulentele interactive L3↔și L2 (sponsorizarea taxei de punte, bonusuri de migrare a lichidității) și demonstrațiile de intenție multi-lanț în timpul "Orbit Week" vor permite utilizatorilor să experimenteze "Arbitrum Everywhere". Ideile de implementare includ (1) "30 de zile de Steelers în acțiune" (coprocesor ZK, compresie și optimizare criptografică cu contract rust), (2) eveniment trimestrial "Orbit Builder Summit" (atelier de intenție cross-chain, monetizare și operațiuni de securitate), (3) serie de studii de caz "RWA on Arbitrum" (strategii de decontare, garanții și derivate pentru obligațiuni guvernamentale, indici și acțiuni tokenizate) și (4) "Governance Lightning Talk" (prezentare de propunere de 5 minute de către delegatul reprezentativ). Integrarea utilizatorilor ar trebui să mențină viralitatea "Yap to Earn", dar ar trebui să meargă dincolo de simpla răspândire socială și să crească rata de retenție prin ponderarea misiunilor de utilizare de tip misiune, cum ar fi tranzacționarea reală PYUSD, depozitul/miza RWA și experiența L3. În concluzie, Arbitrum s-a impus ca o "soluție de realitate" pentru extinderea Ethereum, cu trifecta de lichiditate, dezvoltatori și parteneriate. În timp ce săpăturile de vânzare cu amănuntul ale Base și impulsul tehnologic al ZK Rollup sunt puternice, Arbitrum se confruntă cu fonduri de lichiditate dovedite, expansiune modulară (Orbit) și stivă de dezvoltare multilingvă (Stillers). Cheia viitorului este actualizarea etapei de descentralizare centrată pe BoLD, menținerea coeziunii lichidității datorită extinderii L3 și restabilirea participării la guvernare. Conținutul ar trebui să se concentreze pe performanță și utilizare, mai degrabă decât pe exagerare, iar campaniile ar trebui să vizeze supraviețuirea pe termen lung, mai degrabă decât atracția pe termen scurt. Dacă acest echilibru este menținut, este probabil ca Arbitrum să-și mențină poziția de bază în lanțul următor ca o "infrastructură subestimată", mai degrabă decât o "inovație supraevaluată".