Kryptomarknadsanalys: Berättelser, fundamenta och nya trender 1⃣Uppkomsten av DAT – Nätverkseffekt och förtroendepremie En viktig trend är DAT (Digital Asset Treasury companies) – fonder, företag eller ETF:er som innehar krypto. Till exempel: Grayscale Trusts, MicroStrategy → proxyservrar för Bitcoin. Framgångsrika DATs handlas ofta till en premie > NAV på grund av nätverkseffekt + förtroende. Bitcoin-→ Michael Saylor: rykte och ledarskap hjälper MSTR att pumpa som en BTC-proxy. Ethereum → Joe Lubin & Tom Lee: överbryggar TradFi + medieanalys → ETH toppar på 5 år (08/2025). Omvänt saknar DAT:er baserade på altcoins en "stödjare" → kämpar för att locka till sig efterfrågan. 👉 I slutändan kretsar ETF/DAT-berättelsen kring: "Vem står bakom förtroendet?" Varför ökar Altcoins DAT och återköp? 1. Narrativ utmattning och skifte i kapitalflödet Big Tech & Fintech (Tether, Circle, Stripe) lanserar sina egna kedjor och nätverk. GENIUS Act legaliserar stablecoins → institutionellt kapital strömmar in. Premiumskiften: från nya L1:or → stablecoins/betalningar. 2. Återköp och bränning Många DeFi-protokoll använder verkliga intäkter → återköp/bränna tokens. Tillvägagångssätt: "Narrativ räcker inte → direkt stödja priset." 3. Fördel med Ethereums ekosystem DeFi hög avgift, hög volym, kompatibel. ETF ETH + GENIUS Act = berättelse "redo för institutionen". Återköp av DeFi ETH → drar samtidigt nytta av DeFi + ETH + Real Yield. 4. Svänghjul Lågt utbud + Reala intäkter → Återköp → Prisstöd → Nytt inflöde → Mer intäkter. 👉 Utan intäkter eller en attraktiv berättelse → stagnation. 2⃣DeFi Revival – Stablecoin-avkastning och institutionellt inflöde Den största katalysatorn: Stablecoin Från likviditetstillgång → avkastningsgenererande dollar Regulatorisk paradox: GENIUS Act förbjuder stablecoin-utgivare att betala ränta → efterfrågan på DeFi-avkastning ökar. Självavkastande stablecoin: Ethena USDe (deltaneutral) → 10 miljarder dollar TVL på 500 dagar. Sky Protocol (MakerDAO): höjer DSR till 8 % tack vare RWA. Utlåningsprotokoll absorberar ytterligare 10 miljarder dollar stablecoin (från 06/2025). 👉 Stablecoins är nu produktiva tillgångar, inte längre bara "lediga pengar". 3⃣Coinbase och CeFi x DeFi-konvergens Coinbase leder fintech/CEX-trenden inom on-chain finance. Lansering av Base chain Att integrera DeFi sömlöst i produkter → användare behöver bara några få klick. Till exempel: sätt in BTC → cbBTC → routing genom Morpho på Base → låna USDC. Användarna upplever enkelhet, backend DeFi-komplexitet → on-chain-avkastningen är "förpackad". ⚡ Detta är ett spel om erfarenhet och distribution. Genomsnittliga användare kan inte bli DeFi-experter. Protokoll som vill fånga vågen måste vara: efterlevnad + API-redo + djup likviditet. 👉 Gränserna mellan CeFi och DeFi suddas ut. 4⃣RWA – När on-chain möter off-chain RWA har gått bortom modeord → att skapa verkligt kassaflöde. SKY (MakerDAO) → 250 miljoner dollar i intäkter/år från RWA. Maple Finance → lånar ut till BTC-gruvarbetare och institutioner. S&P Global → börjar betygsätta DeFi-protokoll. Program: Avkastning: Statsobligationer/kreditbackning av stablecoins, utlåning. Handel: tokenisering av aktier, pre-IPO, vadslagning, förutsägelsemarknader. 👉 Framtiden för RWA-konkurrens: det handlar inte om vem som når dit först, utan vem som kan skala upp på ett hållbart sätt + tillhandahålla kontinuerlig likviditet. 5⃣Nästa uppgradering av Ethereum – Skalbarhet och integritet Skalbarhet: Vitalik föreslår att EVM på lång sikt fasas ut → RISC-V zkVM. L1-dataflödet ökar med 50–100 gånger → vilket återupplivar berättelsen om "L1-skalning". Privatliv: För institutioner är → integritet = ett överlevnadsvillkor. ZK Rollups (Aztec, StarkNet) Sekretesslager (Railgun – tidigare använt av Vitalik) Hybridnätverk (Canton Network – Deloitte-stöd) 👉 Ethereum siktar på ett globalt avvecklingslager: Högpresterande + Integritet. Slutsats Kryptomarknaden 2025 = skärningspunkten mellan: DAT/ETF-berättelse (förtroende) Återköp och real avkastning (grundläggande) DeFi-återupplivning tack vare stablecoin-avkastning CeFi x DeFi-konvergens RWA överbryggar on-chain ↔ off-chain Ethereum går in i en era av skalbarhet + integritet 🌐 Det ultimata spelet: tillit, erfarenhet och förmågan att skala upp på ett hållbart sätt. #narratives