Зростання кредитів CeFi: ключові тенденції, динаміка ринку та перспективи майбутнього

Вступ до зростання кредитів CeFi

Централізовані фінанси (CeFi) стали наріжним каменем ринку криптовалютного кредитування, пропонуючи структуровану та регульовану альтернативу децентралізованим фінансам (DeFi). Незважаючи на значні виклики під час ведмежого ринку 2022–2023 років, кредитування CeFi продемонструвало вражаючу стійкість, відновившись на 73% від найнижчої точки до $11,2 мільярда у IV кварталі 2024 року. У цій статті розглядаються фактори, що сприяють зростанню кредитів CeFi, динаміка ринку та перспективи майбутнього цього сектора, що розвивається.

Історична еволюція ринку криптовалютного кредитування

Ринок криптовалютного кредитування зазнав значних трансформацій протягом останніх років. У піковий період 2021 року ринок оцінювався у $64,4 мільярда, але наступний ведмежий ринок спричинив різке скорочення, зменшивши його вартість до $36,5 мільярда до IV кварталу 2024 року. Зокрема, кредитування CeFi зазнало падіння на 82% протягом цього періоду, головним чином через крах великих кредиторів, таких як Genesis, Celsius, BlockFi та Voyager. Ці події підкреслили важливість надійних практик управління ризиками та небезпеки прийняття токсичних застав.

Порівняння тенденцій відновлення кредитування CeFi та DeFi

Як CeFi, так і DeFi кредитування відновилися після найнижчих точок ведмежого ринку, але їх траєкторії відновлення значно відрізняються. Кредитування DeFi випереджає CeFi, зі збільшенням відкритих позик на вражаючі 959% до $19,1 мільярда у IV кварталі 2024 року. У порівнянні, кредитування CeFi зросло на 73%, що свідчить про повільніше, але стабільне відновлення. Ця різниця підкреслює зростаючу привабливість децентралізованих платформ та виклики, з якими стикаються кредитори CeFi у відновленні довіри ринку.

Динаміка частки ринку серед провідних кредиторів CeFi

Ринок кредитування CeFi стає дедалі більш концентрованим серед кількох домінуючих гравців. Станом на IV квартал 2024 року Tether, Galaxy та Ledn разом займають 89% ринку, з сукупною вартістю кредитного портфеля $9,9 мільярда. Лише Tether займає 57% ринку, демонструючи значний вплив. Така концентрація викликає питання щодо конкуренції та ролі менших кредиторів CeFi у стимулюванні інновацій та зростання.

Роль інституційних гравців у зростанні кредитування CeFi

Інституційна участь у кредитуванні CeFi зростає, оскільки традиційні фінансові установи, такі як BlackRock та Cantor Fitzgerald, входять у цей сектор. Їх залучення приносить підвищену довіру та ліквідність на ринок, залучаючи більше інституційних та роздрібних позичальників. Ця тенденція підкреслює зростаюче зближення між традиційними фінансами та криптовалютами, позиціонуючи кредитування CeFi як міст між двома світами.

Практики управління ризиками у кредитуванні CeFi

Крах великих кредиторів CeFi під час ведмежого ринку висвітлив необхідність удосконалення рамок управління ризиками. У відповідь багато платформ CeFi впровадили суворіші вимоги до застави, покращені механізми ліквідації та кращі процеси перевірки позичальників. Введення нових типів застав, таких як токени ліквідного стейкінгу, додатково диверсифікує ризики та зміцнює стійкість сектора.

Інтеграція додатків DeFi у операції кредитування CeFi

Кредитори CeFi дедалі більше використовують додатки DeFi для ліквідності, створюючи симбіотичні відносини між двома секторами. Ця інтеграція дозволяє платформам CeFi отримувати доступ до децентралізованих пулів ліквідності, підвищуючи їх операційну ефективність. Однак це також викликає занепокоєння щодо потенційного подвійного обліку даних про розмір ринку, що може спотворити реальний масштаб ринку кредитування.

Поява нових типів застав у кредитуванні CeFi

Інноваційні типи застав стимулюють зростання кредитів CeFi. Токени ліквідного стейкінгу та дельта-нейтральні стейблкоїни, такі як Ethena, набувають популярності як життєздатні варіанти застави. Ці активи пропонують більшу стабільність та ліквідність, що робить їх привабливими як для кредиторів, так і для позичальників. Диверсифікація типів застав зменшує залежність від традиційних активів, таких як Bitcoin, розширюючи сферу кредитування CeFi.

Податкові переваги кредитів, забезпечених криптовалютою

Однією з ключових переваг кредитів CeFi є їх потенційні податкові переваги. Позичальники можуть отримати ліквідність, не продаючи свої криптоактиви, тим самим уникаючи податків на приріст капіталу. Ця особливість особливо приваблива для довгострокових власників, які бажають зберегти свою експозицію до криптовалюти, вирішуючи короткострокові потреби у ліквідності.

Перспективи майбутнього кредитування CeFi

Майбутнє кредитування CeFi виглядає перспективним, завдяки покращеному управлінню ризиками, регуляторній ясності та зростаючій участі інституційних гравців. Оскільки традиційні фінансові установи продовжують досліджувати криптовалютний простір, кредитування CeFi готове відігравати ключову роль у з'єднанні цих двох екосистем. Однак виклики, такі як концентрація ринку та конкуренція з платформами DeFi, залишаються, вимагаючи постійних інновацій та адаптації.

Висновок

Зростання кредитів CeFi відображає стійкість та адаптивність централізованих фінансів перед викликами ринку. Вирішуючи питання управління ризиками, диверсифікуючи типи застав та інтегруючи додатки DeFi, кредитори CeFi позиціонують себе для сталого зростання. У міру розвитку сектора його здатність з'єднувати традиційні фінанси з криптовалютою стане ключовим фактором довгострокового успіху.