从 Curve 到 Fluid，Ethereum 上稳定币主要流动性中心的转变。 Curve 的主导地位从 2020 到 2024： 在 DeFi 夏季期间，Curve 通过其 3pool 在主网构建了最深的稳定币流动性。在其巅峰时期，3pool 拥有 60 亿美元的 DAI/USDT/USDC 流动性，使 Curve 成为监测稳定币潜在流动性风险的关键场所。凭借其深厚的流动性，Curve 在主网上主导了稳定币对稳定币的交易量，占据了超过 40% 的市场份额。 Fluid DEX 的崛起： 稳定币项目在这一周期内正在 @0xfluid DEX 上建立其主要流动性中心，包括 GHO、USDe、wstUSR、RLP 和 sUSDe。凭借其智能抵押和智能债务，我看到流动性提供者和做市商更愿意在 Fluid DEX 上提供流动性，因为他们可以通过借贷和交易潜在赚取更高的费用，并通过智能头寸借入获得流动性。 目前，Fluid 在稳定币中找到了其最强的细分市场。90% 的交易量来自稳定币对稳定币的交换。它也已成为以下项目的主要流动性中心： - USDe：占总 DEX 流动性的 55% - wstUSR：占总 DEX 流动性的超过 90% - GHO：占总 DEX 流动性的 67% 在八月份，Fluid 是稳定币对稳定币交换的顶级 DEX，占交易量的 31%，而 Curve 在 Uniswap 之后排名第二，市场份额为 9.6%。 虽然 Fluid 现在是连续第二个月在这一类别中领先，但我们仍需谨慎 Fluid 的主导地位是否能够持续。在过去，Dodo/Maverick 也曾短暂超越 Curve 的王冠，但关键在于观察 Fluid 是否能够在这一领域保持主导地位超过 6 个月。