关于世界自由金融的参考 它是如何运作的。现在，银行是持有这些债务的主体。它们接受我们的存款，购买短期和长期债券，保留利息，并将一小部分返还给我们作为储蓄。 稳定币改变了这一游戏。银行分散投资于短期和长期债券，但稳定币只涉及短期债务。那么美联储实际上控制的是什么利率？隔夜利率，最短的那一端。这意味着稳定币将大量货币供应直接转移到美联储的控制之下。它们无法触及像抵押贷款这样的长期债务。 另一个关键点是，稳定币不支付利息。这是与银行达成的协议的一部分。当然，已经存在变通方法。 现在问题来了，所有美国债务都必须转换为新债券。由于高利率，政府必须支付更多以吸引买家，这对资产负债表是个严峻考验。它们更希望看到利率下降。与此同时，稳定币正在大量收购短期债务。 它们是为谁持有这些债务？我们。我们才是真正的买家。Tether只是提取利息，然后，哦，对了，用这些利息购买比特币。那么，当Tether的比特币储备超过其美元储备时，会发生什么？那时，USDT真的是由美元支持的美元，还是由BTC支持的美元？ 所以实际上，稳定币是代币化的国债，短期债务没有银行贷款风险。对于美国债券的需求，这并没有太大变化。买家只是从银行转移到Tether，而Tether现在依靠比特币和新的侧链运作。 但新的巨大需求来自全球美元化。突然间，肯尼亚的一个人可以用美元而不是先令来储存他的价值。这对较弱的地方货币来说是个巨大的问题。 欧元美元增加了另一个变化。它们基本上是离岸美元债务，外国银行凭空创造美元，依靠不同的储备，并希望在到期之前没有任何问题。这会导致货币供应膨胀。随着人们转向稳定币，因为它们比分数储备的美元更强，最终谁会持有这些债券？Tether。 世界正朝着一个系统漂移，在这个系统中，美元是由债券1:1支持的。而大多数人对这意味着什么毫无头绪。 所以我告诉你。这意味着每一美元都变成了代币化的债务。稳定币将其存放在国债中，美联储通过短期利率获得控制权，而美国将其债务出口到世界。纸面上更安全，但如果债券需求崩溃则脆弱。 希望这能帮到你。