AVAX 处于复利阶段 → 供应过剩？消失了。 → 90%+ 解锁。 → 指标上升。没有更多借口。 在 2021 年：$144 历史最高，140m 代币流通。 → FDV 达到 $105b 的峰值。 今天：420m 解锁。 → FDV：仅 $25b。价格：仍然 -70%。 发生了什么变化，$Avax？ 当时：低流通，高波动，深度不足。 现在：前 15 大资产，使用量上升，真实的费用流。 → TVL：$2.2b（从 $1b 上升，重置后） → DAUs：50k – 100k → 每天超过 1m 笔交易 → 来自 C 链 + 子网的收入 这不是炒作。这是结构性变化。 2021 年是流通游戏。2025 年是系统流动。 没有更多逆风。