Grayscale 的 Cardano 和 Hedera ETF：加密投資的新篇章
Grayscale Investments 作為領先的數字資產管理公司，正在加密貨幣領域掀起波瀾，通過在特拉華州註冊 Cardano (ADA) 和 Hedera (HBAR) 的法定信託基金，展現其戰略布局。這一舉措表明可能推出這些山寨幣的現貨交易所交易基金 (ETF)，這項發展有望重塑加密投資格局。以下是對這項突破性舉措的深入分析。
Grayscale 的 ETF 策略與特拉華信託註冊
Grayscale 將 Grayscale Cardano Trust ETF 和 Grayscale Hedera Trust ETF 註冊為特拉華州的一般法定信託基金，標誌著重要的程序性里程碑。特拉華信託註冊通常是向美國證券交易委員會 (SEC) 提交正式 S-1 文件的前奏，這是 ETF 核准過程中的關鍵步驟。
這並非 Grayscale 首次涉足基於山寨幣的信託基金。該公司此前已為 Dogecoin、Filecoin 和 Avalanche 等加密貨幣註冊信託基金。然而，Cardano 和 Hedera 被納入 Grayscale 的 ETF 計劃，突顯了它們在加密生態系統中的日益重要性。
SEC 在 ETF 核准中的角色
SEC 在 ETF 核准過程中扮演著至關重要的角色。早在 2025 年，SEC 就承認了 NYSE Arca 提交的針對 Cardano ETF 的 19b-4 文件，以及 Nasdaq 提交的針對 Hedera ETF 的 19b-4 文件。這些文件代表了監管審查的初始階段，為可能的核准奠定了基礎。
最近的發展，例如 SEC 核准現貨比特幣和以太坊 ETF 的實物贖回機制，增強了對山寨幣 ETF 可行性的信心。此外，SEC 和商品期貨交易委員會 (CFTC) 正在合作推進 Project Crypto，這是一項旨在明確代幣分類並減少監管不確定性的計劃。這些努力可能為 Cardano 和 Hedera 等山寨幣 ETF 的核准流程鋪平道路。
為什麼選擇 Cardano 和 Hedera？主要特點與應用場景
Cardano：以研究為驅動的區塊鏈
Cardano 因其學術嚴謹性和以研究為驅動的區塊鏈開發方法而脫穎而出。主要特點包括：
可擴展性：Cardano 的 Ouroboros 權益證明共識機制確保高交易吞吐量，同時不影響去中心化。
能源效率：與耗能巨大的工作量證明區塊鏈不同，Cardano 的設計環保且可持續。
學術同行審查：Cardano 區塊鏈的每次更新都經過嚴格的學術審查，確保網絡的穩健性和安全性。
這些特性使 Cardano 成為尋求可擴展且可持續區塊鏈技術的機構投資者的理想資產。
Hedera：企業級區塊鏈解決方案
Hedera 以其獨特的 哈希圖共識機制 脫穎而出，提供高速、低成本的交易。其專注於企業應用場景包括：
供應鏈管理：Hedera 的技術支持透明且高效的商品和服務追蹤。
代幣化資產：該平台支持代幣化資產的創建和管理，吸引希望數字化運營的企業。
Hedera 的企業級解決方案使其成為機構採用的有力競爭者，進一步證明其被納入 Grayscale ETF 策略的合理性。
機構對山寨幣 ETF 的需求
現貨 Cardano 和 Hedera ETF 的潛在核准可能為機構投資者解鎖重大機遇。主要優勢包括：
受監管的投資途徑：ETF 提供了一種受監管且安全的加密貨幣投資方式，降低了直接持有的風險。
改善流動性：ETF 的推出可以提高市場流動性，使投資者更容易買賣這些資產。
投資組合多元化：山寨幣 ETF 為投資組合多元化提供了一種方式，特別是對於希望對沖傳統市場波動的機構。
更廣泛的市場影響
如果獲得核准，Cardano 和 Hedera ETF 的推出可能對加密市場產生深遠影響：
採用率提高：受監管的投資工具的可用性可能推動 Cardano 和 Hedera 的主流採用。
競爭格局：Grayscale 的舉措可能促使其他資產管理公司探索山寨幣 ETF，從而加劇市場競爭。
市場成熟度：更多山寨幣 ETF 的推出表明加密市場正在成熟，機構參與度和監管監督增加。
Grayscale 的多元化策略
Grayscale 註冊 Cardano 和 Hedera 信託基金是其多元化策略的一部分。該公司還在 Sui 區塊鏈上推出了 DeepBook 和 Walrus 信託基金，展示了其對多鏈方法的承諾。這種多元化不僅加強了 Grayscale 的市場地位，還為投資者提供了更多選擇。
監管障礙與時間表
雖然特拉華信託註冊是一個令人鼓舞的步驟，但 ETF 核准之路充滿挑戰。監管障礙，包括 SEC 審查和公眾諮詢，可能延長核准時間表。然而，SEC 和 CFTC 在 Project Crypto 下的合作努力為未來更流暢的流程帶來希望。
結論
Grayscale 註冊 Cardano 和 Hedera ETF 信託基金的舉措標誌著加密投資演變中的重要里程碑。通過瞄準兩個最有前途的區塊鏈平台，Grayscale 不僅在多元化其投資組合，也為山寨幣的機構採用鋪平了道路。隨著監管格局的持續演變，這些 ETF 的潛在核准可能為加密市場帶來增長和創新的新時代。
