"Depeg-gate" موجود في كل مكان ، ولكن ماذا يعني depeg في الواقع؟ نحن نستخدمه كتهام شامل ، ومع ذلك فإن خلع السعر الفردي ليس هو نفسه انهيار Terra / Luna. المشكلة: لم يتم تعريف depeg ، لكنه محمل بعمق. إنه يعني فشل المصدر والإضرار بالسمعة ، عندما لا علاقة للعديد من الحوادث بالمصدر على الإطلاق. الأسواق الثانوية هي مرايا غير كاملة. يمكن أن تعكس صحة المصدر (الاسترداد وسلامة الضمانات) ولكن فقط عندما تعمل السباكة في السوق. إذا تم حظر المراجحة أو توقفت الودائع ، يمكن أن تنجرف الأسعار دون أي مشكلة على مستوى المصدر. نحن بحاجة إلى لغة تفصل بين الخلل الوظيفي في السوق والخلل الوظيفي في العملات المستقرة. فيما يلي 3 حقائق مميزة ل "depeg" (رسم بياني: 3 ظلال من de-peg) # 1: Depeg المحلي - مشكلة السوق / المكان • يتم تداول مكان واحد خارج الربط بسبب السيولة أو التجميد أو تعطل التوجيه • لا يمكن للمراجحة تصحيحها ، لكن عمليات الاسترداد تظل مفتوحة والضمانات موثوق بها → كان هذا USDe يوم الجمعة ، وهو حدث في السوق المحلية ، وليس فشلا للمصدر # 2: Depeg واسع النطاق - إجهاد الخلاص • عمليات الاسترداد متأخرة أو مقيدة أو غير مؤكدة • من المحتمل أن تكون الضمانات سليمة ، لكن الشفاء يتأخر. مخاطر القيمة الزمنية تدفع الخصم → كان هذا USDC في مارس 2023 (عطلة نهاية الأسبوع SVB) # 3: Depeg واسع النطاق - خسارة ضمانية • الضمانات موضع تساؤل أو ضعيفة → كان هذا تيرا / لونا يجب حجز "Depeg" ل #2 و #3 ، حالات الفشل المرتبطة بالمصدر. # 1 هي مشكلة مكان ، وليست أزمة عملات مستقرة.