Když jsem se včera večer vracela domů z práce, viděla jsem majitele stánku u silnice, jak přemlouvá své děti, aby udělaly domácí úkoly, a mluvily o matematických problémech, zatímco smažily špízy, a najednou jsem byla trochu dojata. Dospělý život je vždy takový, zaneprázdněný vyděláváním na živobytí a předstíráním, že je všechno snadné. Siyuan cítí, že ať už jde o obsah, investici nebo život, v podstatě hledá řád v omezených podmínkách. Když zde píšu, rád bych také hovořil o nedávném výzkumném projektu - @KAIO_xyz 1/ Poslední dva měsíce byly v činnosti KAIO intenzivní: Nejprve Libre Capital oficiálně změnil svůj název na KAIO a oznámil spuštění fondu pro příjem bitcoinů ve výši 100 milionů dolarů. Následně byla do řetězce prostřednictvím společnosti Hedera vložena řada institucionálních fondů (včetně měnového fondu v amerických dolarech společnosti BlackRock a fondu Carry Fund společnosti Laser Digital). Nejnovější zprávou je, že fond BlackRock a Brevana Howarda bude také spuštěn v síti Sei prostřednictvím infrastruktury KAIO. Nejedná se o experiment v malém měřítku, ale o skutečné institucionální aktivum v řetězci. 2/ Siyuan má pocit, že myšlení @KAIO_xyz se liší od tradičních projektů RWA. Jiní "přesouvají aktiva do řetězce" a KAIO "přesouvá procesy do řetězce". Namísto vydání pouze jednoho tokenu mění předplatné, zpětný odkup, dodržování předpisů a audit na ověřitelné procesy v řetězci. To znamená, že RWA nejsou jen certifikáty, ale moduly aktiv, které lze naprogramovat, kombinovat a volat v DeFi. Jedná se o "skládatelná institucionální aktiva". 3/ Proč používat Hedera a Sei? Hedera nabízí vyhovující a vysoce výkonné prostředí vhodné pro institucionální fondy; Sei se zaměřuje na odpovídající výkon a víceřetězcové škálování. To ukazuje, že KAIO chce místo sázení na jeden řetězec provést rozložení pro více sítí. V budoucnu musí být aktiva v řetězci víceřetězcovým ekosystémem a distribuované vydávání a oběh mohou skutečně přilákat globální kapitál. 4/ Pojďme se podívat na zdroje, které za tím stojí. Za KAIO stojí tradiční finanční síla, jako je Laser Digital (vlastněný Nomurou). To znamená, že jeho směřování je přirozeně zaujaté směrem k dodržování předpisů a vstřícnosti k institucím. To je zcela odlišné od modelu "nejprve technologie, poté dodržování předpisů" čistě DeFi týmů. Dá se říci, že KAIO je infrastruktura RWA, která vyrostla spíše z tradičních financí než z on-chain laboratoře. 5/ Siyuan věří, že vítěz RWA spočívá v "automatu dodržování předpisů". Ten, kdo dokáže nejprve zřetězit moduly KYC, AML, auditu a reportingu a otevřít je do skládacích rozhraní, vytvoří skutečný síťový efekt. KAIO dělá přesně toto: klíčové uzly v řetězci v životním cyklu fondu. To je mnohem obtížnější než "vydání tokenu" a má vyšší bariéry. 6/ Dalším trendem jsou typy aktiv. Nyní jsou v řetězci hlavní peněžní fondy a fondy neutrální strategie a riziko je relativně nízké. To není konzervativní, ale realita. Institucionální fondy se nejprve zaříznou do řetězce z nejbezpečnějších a nejkvantifikovatelnějších aktiv a poté se budou postupně rozšiřovat. To je v souladu s logikou fondů - nejprve hledejte stabilitu, pak rychlost. 7/ Siyuan také zaznamenal dlouhodobý účinek: Až budou moci být tyto regulované akcie aktiv přijaty jako kolaterál, vstoupit do půjček a tvorby trhu, celá struktura krypto výnosů bude přetvořena. V budoucnu mohou v řetězci skutečně existovat "bezrizikové výnosy", Pooly likvidity také kombinují tradiční peněžní tok s výnosy volatility kryptoaktiv a vytvářejí novou výnosovou křivku. 8/ Samozřejmě, že tato cesta není bez rizik. Rozdíly v souladu, zabezpečení napříč řetězci, informační asymetrie a nesoulad likvidity jsou potenciálními výbušnými body. Siyuan se však domnívá, že právě proto stojí za to věnovat KAIO pozornost: Zařezávají do nejtěžších míst a chtějí řešit strukturální problémy. Tato potíž jen ukazuje, že to, co chtějí udělat, je "nízkoúrovňové zařízení", ne projekt, který by rychle vydělal peníze. 9/ Pokud jste tvůrce obsahu nebo výzkumník, nyní je skvělý čas zapojit se do sledování RWA. Můžete analyzovat mechanismus dodržování předpisů při provozu fondu v řetězci, vyhodnotit logiku zabezpečení cross-chain infrastruktury nebo vizualizovat obsah procesu. Siyuan v ekosystému Yaps pozoroval, že originální a pronikavý analytický obsah má často vysoké skóre. Klíčem je psát o "mechanismu a logice", nejen o pohyblivých zprávách. 10/ Od Libre po KAIO, od experimentálního DeFi po kompozitní aktiva na institucionální úrovni, je to zlomový bod v této éře. Siyuan věří, že budoucí kapitálový trh není jen "tokenizovaným aktivem" v řetězci, ale také "mechanismem dodržování předpisů a důvěry" v řetězci. Kdo dokáže z tohoto systému udělat standardní modul jako první, stane se operačním systémem nové generace finanční infrastruktury. #KAIO #RWA #DeFi #Hedera #Sei