Perps 101 Los perps son el 90%+ del volumen de criptomonedas hoy en día, dirigen el mercado. Es fundamental entenderlo, pero la mayoría de las personas que trabajan en criptografía en realidad no entienden cómo funcionan. Hice algunas sesiones esta semana desglosándolas internamente. Aquí está el TLDR, no es una guía, solo mis notas de flujo de conciencia. Comience con los libros de pedidos: son universales, no específicos para los delincuentes. Ofertas = órdenes de compra, Ofertas = Órdenes de venta. La diferencia entre la mejor oferta y la mejor oferta es el "diferencial" No existe un verdadero "precio" singular de un activo. es solo el punto medio de la propagación. En Coingecko o CMC, toman el promedio en muchos intercambios. Los creadores agregan al libro, los tomadores toman lo que hay y mueven el precio. Los exchanges quieren libros más grandes, las tarifas incentivan esto: las tarifas de los creadores son más bajas, las tarifas de los tomadores son más altas. Los pedidos de solo publicación son una forma de garantizar que está haciendo, no tomando. Las órdenes de mercado caminan por el libro. su llenado promedio siempre es peor que la parte superior del libro. Snap Buy y luego Snap Sell = pérdida garantizada igual al spread más las tarifas. Paradas y tomas: Take Profit es solo una orden limitada que descansa sobre el libro. Los stops suelen ser desencadenantes mantenidos fuera del libro por el exchange. Los intercambios maduros disparan stop loss limpiamente. los más nuevos no, así que establezca alertas para sus stop loss. forwards = acuerdo para comprar o vender un activo por un precio en una fecha futura. requiere la entrega real del activo. futuros = forwards con 1) contratos estandarizados para que haya mejor liquidez 2) se requiere margen 3) marcado al mercado diariamente. futuros permiten el apalancamiento. Los futuros convergen al contado al vencimiento. Si el precio del futuro > precio del subyacente, entran los arbitrajistas. pueden hacer esto porque el precio converge al vencimiento. Las liquidaciones ocurren cuando el margen es cercano a cero. Su posición se cierra abriendo una orden de mercado en dirección opuesta. ej: ETH largo se liquida = los intercambios abren un mercado corto en su nombre. Esto empuja el precio aún más hacia abajo. podría desencadenar más liquidaciones, lo que abre más posiciones cortas en el mercado, empuja el precio aún más. Esa es una cascada de liquidación. en la otra dirección, llamado short squeeze. A la gente le gusta el apalancamiento de los futuros. Pero quieren posiciones abiertas durante un largo período de tiempo, sin vencimiento. Ingrese Perps: futuros sin vencimiento. Pero el vencimiento es el ancla que mantiene los precios futuros atados al contado: sin él, el precio de Perp divergirá del subyacente sin Tether. ¿qué hacer? tasas de financiación. Si la perp > lugar, los largos pagan cortos. Si < lugar, los cortos pagan a los largos. Los árbitros cierran la brecha. Los pagos de financiación se realizan cada 8 horas o 1 hora, según el intercambio. Los delincuentes siempre están encendidos. Puede mantener la exposición indefinidamente. Solo tenga cuidado de que sus pagos de financiamiento no se coman sus rendimientos. La financiación suele ser positiva (los largos pagan cortos) porque los criptográficos están hambrientos de largos apalancados. Esto crea un ARB de "efectivo y acarreo": largo plazo, corto del mismo activo. esto es lo que hace Atenea. normalmente la garantía es USDC. Con el ARB de efectivo y acarreo, existe la posibilidad de liquidación si los precios se mueven en su contra. Algunos lugares le permiten usar criptomonedas como margen. mejor efectivo y acarreo: al contado de ETH largo, use ETH al contado como garantía para vender en corto a un perp. El precio de ETH aumenta, necesita más margen para su corto, pero su garantía aumentó de precio. relajación. Con los perps en cadena, se conocen los puntos de liquidación de todos. Crea un libro PvP. trátelo como adversario por defecto. Los perps colapsan todo lo que un trader quiere en 1 instrumento: apalancamiento, simple, 24/7, sin fricción de préstamos, marcado al mercado. BitMEX introdujo el primer perp en 2016. opere BTC con apalancamiento. s/o Arthur Hayes. Hoy en día, son el centro del mercado