Två imperier växer fram inom DeFi.
En är att bygga brunnarna.
Det andra är att bygga hyllan.
De kämpar för likviditet – för det är ett nollsummespel.
Kampen kommer att bli oundviklig. Platsen som varje handlare rör vid innan en handel sker.
Amazon byggde upp den positionen inom detaljhandeln. Google gjorde det på internet. De blev utgångspunkten, hyllan där varje sökning eller köp börjar. På marknader är hyllan det ögonblick då en handlare bestämmer sig för att agera. Äg det, och du kontrollerar flödet.
Hyperliquid satsar på att brunnarna betyder mer än vägarna.
De har byggt några av de djupaste likviditetspoolerna inom DeFi. Målet är att bli Saudi Aramco av DeFi. Äg källan så fullständigt att varje plånbok, varje gränssnitt, varje handlare flödar genom dig. Dess egen front-end är ett bevis på att den kan möta UX-behoven, men den verkliga produkten är grossistlikviditet.
@JupiterExchange är att satsa på att hyllan slår källan.
De samlar likviditet från överallt på Solana och syftar till att vara standardfliken, den första kontaktpunkten. Hälften av Solanas beräkningskraft går ibland genom Jupiter. Det är mer än en app. Det är infrastruktur med ett användargränssnitt.
Historien är tydlig att det som inte kan kopieras är var marknaden börjar.
Du kan förgrena Jupiters kod. Du kan matcha Hyperliquids djup. Men du kan inte kopiera att vara det instinktiva första klicket eller det förtroende som byggts upp under miljontals framgångsrika affärer.
Jeff Bezos "din marginal är min möjlighet" handlade om att bädda in dig själv så djupt i beteendet att det kostar mer att byta än att stanna.
Om Hyperliquid vinner blir varje front-end beroende av dess likviditet. De blir DeFi:s OPEC och sätter villkor som alla andra följer.
Om Jupiter vinner blir likviditetsleverantörer utbytbara. De blir DeFi:s Amazonas, den enda hyllan som är värd att stå på.
I min senaste artikel tittar jag på hur webbens största vinnare var aggregatorer eller företag som blev standardutgångspunkten för miljarder människor och hur samma dynamik utspelar sig inom DeFi.
Läs hela här —
55,07 tn
12
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.