Я вважаю, що, навіть дивлячись на ризики, пов'язані з Lombard, Cardano є найкращою мережею для безпечного та ефективного використання ліквідності Bitcoin.
Проект LST Lombard ($1,5 млрд TVL) покладається на безпеку від Babylon ($6,3 млрд TVL). Критичною вразливістю цієї моделі є її залежність від ціни інфляційного токена $BABY, який може скомпрометувати всю систему, якщо його вартість знизиться.
Цей специфічний ризик принципово відсутній в екосистемі Cardano.
За допомогою надійних рішень, таких як запропонована BitcoinOS, BTC можна переправити безпосередньо на Cardano без зберігання третьою стороною або впливу нестабільного вторинного активу. BTCFi на Cardano функціонуватиме як додатковий рівень поверх уже надійної моделі стейкінгу ADA, а не залежатиме від продуктивності окремого токена для його безпеки.
Різниця в децентралізації також разюча. У той час як Lombard покладається на налаштування Babylon Cosmos SDK з менш ніж 100 вузлами, Cardano захищений глобально розподіленою мережею з понад 2 700 пулів ставок, що пропонує значно вищу стійкість.
Крім того, зріла екосистема DeFi Cardano разом із відомими стейблкоїнами, такими як USDM і USDA, забезпечує сприятливе середовище для мостових BTC. Це дозволяє поєднувати Bitcoin зі стабільними активами та розгортати їх у різних протоколах для отримання прибутку, рівня інтеграції, якого Lombard не може досягти без додавання рівнів зовнішнього ризику.
Потенційна прив'язка такого токена, як $LBTC, не тільки дестабілізує ринок BTCFi, що зароджується, але й може підштовхнути спільноту Bitcoin до більшої ізоляції. Архітектура Cardano дозволяє уникнути цих підводних каменів.
Це поєднання надійної безпеки, сильної децентралізації та усталеної екосистеми DeFi є саме тим, чому я вважаю, що Cardano є найбільш підходящою мережею для BTCFi і тією, яка дійсно може принести цінність власникам BTC.
Lombard, одна з найпопулярніших платформ для стейкінгу ліквідності Bitcoin на даний момент, щойно запустила $BARD. Але справжнє питання полягає в тому, чи дійсно модель LST Ломбарда є стійкою.
Проблема полягає в тому, що у Babylon, протоколу, що забезпечує Lombard, обвалилася прибутковість ставок, і APR зараз становить лише 0,34%. На цьому рівні практично немає стимулів для надходження нової ліквідності BTC.
Крім того, $BABY рідний токен Babylon падає з кількох причин. З огляду на те, що щорічний рівень інфляції у 8% розподіляється як між валідаторами, так і серед стейкерів, тиск продажів лише прискорює зниження цін. В результаті падіння цін $BABY дає власникам BTC ще менше підстав брати на себе ризик стейкінгу, що, ймовірно, призведе до зниження TVL.
Це також послаблює винагороду валідаторів у реальному вираженні, що ускладнює підтримку безпеки мережі. Це, у свою чергу, знижує вартість потенційних атак і збільшує системний ризик у всій мережі Babylon.
І оскільки прив'язка LBTC-BTC Lombard в кінцевому рахунку залежить від безпеки Babylon, ці ризики поширюються на сам Lombard і, як наслідок, на всю екосистему DeFi, яка будується на його основі.
На даний момент екосистема LST Lombard виглядає ризикованою з багатьох боків.
9,7 тис.
102
Вміст на цій сторінці надається третіми сторонами. Якщо не вказано інше, OKX не є автором цитованих статей і не претендує на авторські права на матеріали. Вміст надається виключно з інформаційною метою і не відображає поглядів OKX. Він не є схваленням жодних дій і не має розглядатися як інвестиційна порада або заохочення купувати чи продавати цифрові активи. Короткий виклад вмісту чи інша інформація, створена генеративним ШІ, можуть бути неточними або суперечливими. Прочитайте статтю за посиланням, щоб дізнатися більше. OKX не несе відповідальності за вміст, розміщений на сторонніх сайтах. Утримування цифрових активів, зокрема стейблкоїнів і NFT, пов’язане з високим ризиком, а вартість таких активів може сильно коливатися. Перш ніж торгувати цифровими активами або утримувати їх, ретельно оцініть свій фінансовий стан.