這是《大白鯊》50週年紀念，呈現金融市場的版本，即$VIX與實現波動率之間的巨大差距。前期期貨現在完全是SPX的1個月實現波動率的3倍。基本上是過去十年中的第100百分位的東西。 VIX基本上與SPX的1個月97%看跌期權波動率相同，為16.5。該期權的價格為68個基點。根據6個實現波動率，我們可以輕鬆地證明VIX接近12.5。這仍然會使其幾乎是最近實現波動率的兩倍。 使用12.5的波動率來定價該97%看跌期權，產生34個基點的溢價。 僅僅是價格的一半！對沖的進場價格非常重要。顯然，重大風險回避將提高看跌期權的價格，但你的起始點可能會比應有的價格高出2倍，這會影響對沖的經濟效益。