Управління портфелем при кардинально різних розмірах Я очолюю спільноту DeFi Dojo вже майже півдесятиліття. У нас є сімейні офіси, хедж-фонди, торгові магазини, засновники та венчурні капіталісти. У нас також є інвестори в нерухомість, інженери-програмісти та інвестиційні менеджери. Також у нас є робітничі комірці, аспіранти, офісні працівники. Я бачив людей різного розміру і можу з певною впевненістю дати огляд того, що було найбільш прибутковим для кожного. Отже, давайте розберемося: $1-$100 тис.: Ці портфелі, як правило, мають дельта-експозицію. Гарячково аірдроп-фармінг без втрати капіталу (дельта-нейтральний, кредитування ETH тощо) — чудовий спосіб швидко накопичити тут. Отримання великих виграшів від аірдропів і отримання маленьких виграшів на ранніх стадіях хороших проектів може мати велике значення. Це дійсно той рівень, на якому вам потрібно бути одержимим defi, щоб розвиватися, тому що на цьому рівні є реальна перевага в тому, щоб витратити години зусиль на створення перших стимулів, отримати аірдропи, дізнатися велику віддачу від стратегічних LP і т.д. і впевнено утримувати деяких бігунів. Ще однією хорошою стратегією в цьому діапазоні є ігри Funding Rate Arbitrage для фарму аірдропів Perp Dex, високих FRs на волатильні активи з низьким OI тощо. $100 тис.-$1 млн: Ось тут і потрібно почати диверсифікацію, захищати капітал, захоплюватися opsec, мати спеціальний ноутбук тільки для транзакцій і т.д. PT на Pendle будуть очевидним вибором для простоюваного капіталу, який вам не потрібен негайно. Агрегація кредитів є ще одним чудовим джерелом стабільної, але повністю ліквідної прибутковості. Аірдроп-фарм у великих кампаніях (HL, Lighter, Monad, Eigen, Ethena тощо) має великий сенс, знову ж таки, ви хочете робити це принципово захищеним способом. Швидше за все, у вас буде або захочеться мати 10-40% свого портфеля в блакитних фішках, таких як BTC/ETH/SOL тощо, тому що ви можете дозволити собі мати позиції «вічного утримання», які ви насправді не збираєтеся продавати в найближчому майбутньому. ВІДСУТНІСТЬ СПРЯМОВАНОГО КРЕДИТНОГО ПЛЕЧА. FR Arb тут може бути чудовим з великими активами mcap, але ви дійсно не хочете грати зі ставками з кредитним плечем, оскільки ви будете краще працювати в минулому році, просто зростаючи за рахунок утримання та прибутковості. Можливо, у вас є невелика сумка з високою конфіскцією, але це, швидше за все, <5% вашого портфоліо. Можливо, ви почнете інвестувати в початковий раунд через Echo або Legion, але це не повинно бути вашою основною стратегією. 1 мільйон доларів-10 мільйонів доларів: Тут ви, швидше за все, починаєте розглядати можливість наймати людей, які б допомагали з портфелем, запускали алгоритмічних ботів для маркет-мейкінгу, займалися більш просунутою базисною торгівлею. Ви також, ймовірно, берете участь в угодах з приватною ліквідністю. Я б застерігав від угод з приватною ліквідністю, які мають TGE на невизначений термін, і віддавав перевагу угодам, які отримують 15-35% річних у ліквідних токенах або від сформованих команд. Інвестиції в початковий раунд, ймовірно, становлять 5-10% від ваших інвестицій, але ви також можете передати їх на аутсорсинг хедж-фонду, а фонди старанності повинні бути тим, чим ви активно займаєтеся або передаєте на аутсорсинг сімейному офісу. PT тут все ще досить хороші, як і сховища lend agg, але ви, ймовірно, не робите занадто багато арбітражу ставок фінансування ON CHAIN. Натомість, вести базисну торгівлю з ф'ючерсами CME проти ончейн-лонгів набагато краще і все ще можна досить стабільно робити 10-20% APR. Швидше за все, у вас є краще уявлення про те, як використовувати маржу, і, можливо, ви торгуєте через свій Roth IRA з особистими коштами або маєте певну податкову систему, вигідну для вас для довгострокових інвестицій. $10–$100 млн: Тут ви, ймовірно, працюєте безпосередньо з командами, можливо, у вас є власна венчурна фірма, ви є SLP «постачальником стратегічної ліквідності», і навряд чи ви є єдиним менеджером власних коштів / портфеля. Ви повинні проводити більшу частину свого «робочого» часу в окопах телеграм, на дзвінках з інвестиційними командами або командами, в які ви хочете вкласти капітал, а також, можливо, бути пов'язаними з сімейним офісом або фондом, яким ви володієте або працюєте. Ви також можете доручити ці завдання надійному партнеру. Тут важливо знайти таланти, які допоможуть розпоряджатися коштами, щоб вам не доводилося цього робити, оскільки ви, швидше за все, або на пенсії, або частково на пенсії. У вас можуть бути різноманітні позиції "вічного утримання", швидше за все, в холодильних сховищах, на які ви насправді не дбаєте про цінову дію, оскільки ви можете, якщо вам потрібно, позичити під них для отримання доходу. Дивно, але PT і Lend agg все ще можуть бути хорошими тут, але ви захочете мати сповіщення про великі можливості арбітражу, для автоматизованих стратегій виходу, вам, ймовірно, слід інвестувати в команду з ризиків або аудитора, який допоможе з обачністю. CME Basis все ще працює тут, і ви, можливо, робите все менше і менше речей у мережі, хоча все ще маєте доступ до криптовалюти в цілому. Позабіржові покупки та позабіржова база також можуть стати важливою частиною вашого портфеля, оскільки вони можуть купувати в розмірі без значного впливу на ціну, потенційно хеджуючи ваш ризик арбітражу до вашої ціни покупки.