Gần đây, Powell thật sự khổ sở, ngày nào cũng bị Trump kéo ra mắng. 😂 Thị trường bên này đã đủ lo lắng rồi, bên kia tổng thống còn chê ông ấy không cắt giảm lãi suất xuống 0. Phải biết rằng, sau đại dịch, khó khăn lắm mới có thể khôi phục lại tình hình, Trump vừa đánh thuế lên toàn thế giới, vừa công khai sỉ nhục Powell. Kết quả là ông ấy vẫn kiên cường chịu đựng, rất chuyên nghiệp, vẫn thực hiện chỉ thị của Cục Dự trữ Liên bang. Tuy nhiên, tôi nghĩ rằng, Powell có thể là lựa chọn duy nhất đúng đắn mà Trump đã làm. Nói về điều này, thứ Sáu tuần này ông ấy sẽ phát biểu tại hội nghị ở Wyoming, mọi người đều chú ý xem liệu ông có dội nước lạnh vào thị trường hay không. Hiện tại, thị trường định giá: Xác suất giảm lãi suất 25bp vào tháng 9 khoảng 80% Xác suất giảm lãi suất 50bp khoảng 3% Xác suất không giảm lãi suất khoảng 17% Điều này giống như khi tôi thực hiện giao dịch chênh lệch giá STG/ZRO trước đây: 25bp=0.80 ⇒ Giá kỳ vọng chính 0bp=0.17 ⇒ Phí bảo hiểm rủi ro Nói cách khác, thị trường gần như xác định sẽ giảm lãi suất, nhưng vẫn để lại một khoảng 17% không giảm lãi suất. Phần phí bảo hiểm này phản ánh rằng: nhà đầu tư lo lắng Powell sẽ dội nước lạnh trong bài phát biểu, nhắc nhở mọi người đừng coi việc giảm lãi suất là điều chắc chắn. Kết hợp với lạm phát và việc làm: CPI cơ bản phù hợp với kỳ vọng PPI vượt kỳ vọng (áp lực từ phía sản xuất vẫn còn) Dữ liệu việc làm yếu (tăng lý do giảm lãi suất) Tại đây hình thành một sự kéo giãn: Việc làm yếu → Hỗ trợ giảm lãi suất Lạm phát cứng đầu → Ngăn chặn giảm lãi suất mạnh mẽ Vì vậy, tình huống rất có thể xảy ra là: Powell sẽ không trực tiếp phủ nhận việc giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng sẽ dùng từ ngữ để nhắc nhở không nên quá lạc quan, ám chỉ chỉ xem xét giảm lãi suất nhẹ 25bp, chứ không phải 50bp như một số ít người trên thị trường mong muốn.