أبحاث KAIO @KAIO_xyz (Libre Capital سابقا) هو بروتوكول سلسلة تطبيقات سيادي لترميز الأصول في العالم الحقيقي المؤسسي فقط ، والذي حول علامته التجارية من Libre Capital في يوليو 2025 ويدعو إلى بنية تحتية على السلسلة للأصول المنظمة. لقد اجتذبت جولة تأسيسية بقيمة 11 مليون دولار بقيادة Nomura's Laser Digital ، وحصلت على مصداقية مؤسسية من خلال الأموال على السلسلة من المديرين العالميين مثل BlackRock و Brevan Howard و Hamilton Lane. تم تصميم الهيكل الأساسي للبروتوكول حول "بنية تحتية متعددة السلاسل صديقة للتنظيم". تعمل KAI على سلسلة سيادية من الطبقة 1 بناء على Polygon CDK ، وتفرض جميع إجراءات التحقق من اعرف عميلك / مكافحة غسل الأموال ومتطلبات المستثمر المؤهل على مستوى البروتوكول. يستخدم zkVM المستند إلى RISC Zero لتلبية متطلبات المصادقة للوكالات التنظيمية دون الكشف عن المعلومات الشخصية ، ويتحقق من صافي قيمة الأصول الفعلية (NAV) للأصول خارج السلسلة في الوقت الفعلي من خلال أوراكل PoR و NAVLink من Chainlink. بالإضافة إلى ذلك ، فهو يدمج LayerZero و CCIP للحفاظ على تداول واحد بين أكثر من 120 سلسلة ، ويقوم بأتمتة الاشتراكات والاسترداد على شبكة Hedera بأكثر من 10,000 معاملة في الثانية ورسوم منخفضة (عند مستوى 0.0001 دولار). يعتمد نموذج الترميز الخاص ب KAIO على هيكل وحدة الصندوق. صندوق سوق المال (MMF) التابع لشركة BlackRock (MMF) "ICS USD Liquidity" ، وصندوق Brevan Howard العالمي للماكرو ، وصندوق الائتمان الخاص في Hamilton Lane ، وصندوق عائد Bitcoin التابع لشركة Laser Digital ممثلة ، وكلها مميزة بنسبة 1: 1 باستخدام الرموز المميزة على السلسلة. ومع ذلك ، من بين 200 مليون دولار تم الإعلان عنها من حيث إجمالي مقياس الترميز ، فإن TVL الفعلي على السلسلة هو 42 مليون دولار فقط ، مما يشير إلى أن جزءا كبيرا من الأصول لا يزال خارج السلسلة أو تم استردادها. يجب أن يكون المستثمرون مؤهلين لدخول ما لا يقل عن 10,000 دولار وأن يخضعوا لإجراءات اعرف عميلك الصارمة ، والتي يتم إصدارها عادة من خلال الكيانات السنغافورية وهياكل كايمان. من الناحية الفنية ، فهي كاملة مثل "البنية التحتية RWA 2.0" ، لكن استجابة السوق الفعلية ضئيلة. نظرا للهيكل الذي لا يسمح بمشاركة الأفراد ، لا يوجد حجم معاملات ، والأنشطة على السلسلة هي بشكل أساسي في شكل عمليات تجريبية مشتركة بين المؤسسات. تتكون استراتيجية المحتوى أيضا بشكل أساسي من الترويج المؤسسي ، و BlackRock ، Hedera ، معظم البيانات الصحفية موجهة نحو الشراكة مثل Aave Horizon. لا توجد برامج مجتمعية أو AMAs أو ندوات عبر الإنترنت أو حوافز نظام بيئي قائم على SDK للمستثمرين أو المطورين بشكل عام. نتيجة لذلك ، في حين أن KAIO متطور من الناحية الفنية ، فإن تعرضه للسوق وانتشاره المجتمعي منخفض للغاية. في المشهد التنافسي ، يستخدم KAI نقطة خاصة من "ترميز الأصول المنظمة على مستوى الصندوق" كنقطة تمييز ، على عكس RWA للأغراض العامة أو البروتوكولات الموجهة نحو القروض مثل Centrifuge و Maple Finance. بالإضافة إلى ذلك ، لا يعتمد على سلسلة واحدة ولكنه يدير التداول على سلاسل متعددة ، ويدمج إجراءات Oracle والامتثال والاشتراك والاسترداد على مستوى البروتوكول. ومع ذلك ، فهي متخلفة عن منافسيها في مقاييس العالم الحقيقي مثل TVL وحجم التداول وعدد المحافظ النشطة ، خاصة مع Sentry Fusion البالغة 1.1 مليار دولار و Maple 4 مليارات دولار من الأصول المدارة البالغة 42 مليون دولار ، مما يشير إلى أنه لم يكن هناك تحقق حقيقي من صحة السوق. باختصار ، KAIO هي بنية تحتية لإصدار وإدارة الأصول المؤسسية المنظمة بأمان على blockchain ، وهو مشروع له اكتمال هيكلي وارتباط مؤسسي. ومع ذلك ، من حيث المؤشرات التشغيلية الرئيسية مثل اكتساب السيولة الفعلي ، ونشاط المستخدم ، وتكامل البورصة ، فإنه لا يزال مشروعا تجريبيا في مراحله الأولى. على المدى القصير ، من الضروري تأمين السيولة وتحسين الشفافية ، وعلى المدى المتوسط إلى الطويل ، من الضروري التوسع إلى ما وراء الشركاء المؤسسيين ، ومن الضروري الجمع بين المحتوى المجتمعي والتعليمي لبناء الوعي بالسوق والثقة معا. من المؤكد أن إمكانات KAIO موجودة ، لكنها تعتبر حاليا في مرحلة "البنية التحتية الهادئة" ، حيث لا يكفي الابتكار التكنولوجي والثقة المؤسسية وحدهما لممارسة تأثير كاف في السوق. تحويل الصناديق المؤسسية على السلسلة.