Investigación KAIO @KAIO_xyz (anteriormente Libre Capital) es un protocolo soberano de cadena de aplicaciones para la tokenización de activos del mundo real solo institucional, que cambió su marca de Libre Capital en julio de 2025 y aboga por una infraestructura en cadena de activos regulados. Ha atraído una ronda inicial de 11 millones de dólares liderada por Laser Digital de Nomura y se ha asegurado la credibilidad institucional gracias a los fondos on-chain de gestores globales como BlackRock, Brevan Howard y Hamilton Lane. La estructura básica del protocolo está diseñada en torno a una "infraestructura multicadena favorable a la regulación". KAI opera en una cadena soberana de capa 1 basada en Polygon CDK, haciendo cumplir todos los procedimientos de verificación KYC/AML y los requisitos de los inversores elegibles a nivel de protocolo. Utiliza un zkVM basado en RISC Zero para cumplir con los requisitos de autenticación de las agencias reguladoras sin exponer información personal, y verifica el valor liquidativo real (NAV) de los activos fuera de la cadena en tiempo real a través de los oráculos PoR y NAVLink de Chainlink. Además, integra LayerZero y CCIP para mantener una circulación única entre más de 120 cadenas, y automatiza las suscripciones y canjes en la red Hedera con más de 10.000 transacciones por segundo y tarifas bajas (al nivel de 0,0001 dólares). El modelo de tokenización de KAIO se basa en la estructura de la unidad de fondos. El fondo del mercado monetario (MMF) de BlackRock 'ICS USD Liquidity', el fondo macro global de Brevan Howard, el fondo de crédito privado de Hamilton Lane y el fondo de rendimiento de Bitcoin de Laser Digital son representativos, todos los cuales están mapeados 1:1 con tokens on-chain. Sin embargo, de los USD 200 millones anunciados en términos de escala total de tokenización, el TVL real en la cadena es de solo USD 42 millones, lo que indica que una parte significativa de los activos permanecen bajo custodia fuera de la cadena o han sido canjeados. Los inversores deben calificar para una entrada de al menos $ 10,000 y pasar por estrictos procedimientos KYC, que generalmente se emiten a través de entidades de Singapur y estructuras de las Islas Caimán. Técnicamente, es tan completo como la "infraestructura RWA 2.0", pero la respuesta real del mercado es mínima. Debido a la estructura que no permite la participación minorista, no hay volumen de transacciones y las actividades en cadena se realizan principalmente en forma de operaciones piloto interinstitucionales. La estrategia de contenidos también se compone principalmente de promoción institucional, y BlackRock, Hedera, La mayoría de los comunicados de prensa están orientados a la asociación, como Aave Horizon. No hay programas comunitarios, AMA, seminarios web o incentivos de ecosistema basados en SDK para inversores o desarrolladores en general. Como resultado, si bien KAIO es técnicamente sofisticado, su exposición al mercado y su propagación comunitaria son extremadamente bajas. En el panorama competitivo, KAI utiliza un punto especial de "tokenización de activos regulados a nivel de fondo" como punto diferenciador, a diferencia de RWA de propósito general o protocolos orientados a préstamos como Centrifuge y Maple Finance. Además, no se basa en una sola cadena, sino que gestiona la circulación en múltiples cadenas e integra procedimientos de oráculo, cumplimiento, suscripción y canje a nivel de protocolo. Sin embargo, está rezagado con respecto a sus competidores en métricas del mundo real como TVL, volumen de operaciones y número de billeteras activas, especialmente con los $ 1.1 mil millones de Sentry Fusion y los $ 4 mil millones AUM de Maple de $ 42 millones, lo que indica que no ha habido una validación real del mercado. En resumen, KAIO es una infraestructura para emitir y administrar de manera segura activos institucionales regulados en la cadena de bloques, y es un proyecto que tiene tanto integridad estructural como vinculación institucional. Sin embargo, en términos de indicadores operativos clave, como la adquisición de liquidez real, la actividad de los usuarios y la integración de intercambios, sigue siendo un proyecto experimental en sus primeras etapas. A corto plazo, es necesario asegurar la liquidez y mejorar la transparencia, y a medio y largo plazo, es necesario expandirse más allá de los socios institucionales, y es necesario combinar contenidos comunitarios y educativos para crear conciencia y confianza en el mercado juntos. El potencial de KAIO ciertamente existe, pero actualmente se considera que se encuentra en la etapa de "infraestructura silenciosa", donde la innovación tecnológica y la confianza institucional por sí solas no son suficientes para ejercer suficiente influencia en el mercado. Transformación de los fondos institucionales en la cadena.