Výzkum KAIO @KAIO_xyz (dříve Libre Capital) je suverénní protokol appchainu pro tokenizaci aktiv v reálném světě pouze pro instituce, který v červenci 2025 změnil svou značku z Libre Capital a zasazuje se o on-chain infrastrukturu regulovaných aktiv. Přilákala počáteční kolo ve výši 11 milionů dolarů vedené společností Nomura Laser Digital a zajistila institucionální důvěryhodnost díky on-chain fondům od globálních manažerů, jako jsou BlackRock, Brevan Howard a Hamilton Lane. Základní struktura protokolu je navržena kolem "regulací přátelské víceřetězcové infrastruktury". KAI funguje na suverénním řetězci vrstvy 1 založeném na Polygon CDK, který prosazuje všechny ověřovací postupy KYC/AML a požadavky způsobilých investorů na úrovni protokolu. Používá zkVM založený na RISC Zero ke splnění požadavků na autentizaci regulačních agentur bez odhalení osobních údajů a ověřuje skutečnou čistou hodnotu aktiv (NAV) off-chain aktiv v reálném čase prostřednictvím orákul PoR a NAVLink Chainlinku. Kromě toho integruje LayerZero a CCIP pro udržení jednoho oběhu mezi více než 120 řetězci a automatizuje předplatné a odkupy v síti Hedera s více než 10 000 transakcemi za sekundu a nízkými poplatky (na úrovni 0,0001 USD). Model tokenizace KAIO je založen na struktuře jednotky fondu. Reprezentativní jsou fond peněžního trhu (MMF) společnosti BlackRock "ics USD Liquidity", globální makrofond Brevana Howarda, soukromý úvěrový fond Hamilton Lane a fond Bitcoin yield společnosti Laser Digital, které jsou všechny mapovány v poměru 1:1 s tokeny v řetězci. Z 200 milionů dolarů oznámených z hlediska celkového rozsahu tokenizace je však skutečná on-chain TVL pouze 42 milionů $, což naznačuje, že značná část aktiv zůstává mimo chain úschovu nebo byla vyplacena. Investoři se musí kvalifikovat pro vstup ve výši alespoň 10 000 USD a projít přísnými postupy KYC, které jsou obvykle vydávány prostřednictvím singapurských subjektů a kajmanských struktur. Technicky je to stejně kompletní jako "infrastruktura RWA 2.0", ale skutečná odezva trhu je minimální. Vzhledem ke struktuře, která neumožňuje účast maloobchodu, není zde žádný objem transakcí a aktivity v řetězci jsou převážně ve formě interinstitucionálních pilotních operací. Obsahová strategie se také skládá především z institucionální propagace a BlackRock, Hedera, Většina tiskových zpráv je orientována na partnerství, jako je Aave Horizon. Neexistují žádné komunitní programy, AMA, webináře ani pobídky pro ekosystém založené na SDK pro obecné investory nebo vývojáře. Výsledkem je, že i když je KAIO technicky sofistikované, jeho tržní expozice a komunitní šíření jsou extrémně nízké. V konkurenčním prostředí používá KAI speciální bod "tokenizace regulovaných aktiv na úrovni fondu" jako rozlišovací bod, na rozdíl od univerzálních RWA nebo protokolů orientovaných na půjčky, jako jsou Centrifuge a Maple Finance. Kromě toho se nespoléhá na jeden řetězec, ale spravuje oběh na více řetězcích a integruje postupy orákula, dodržování předpisů, úpisu a zpětného odkupu na úrovni protokolu. Zaostává však za svými konkurenty v reálných metrikách, jako je TVL, objem obchodů a počet aktivních peněženek, zejména s 1,1 miliardami dolarů Sentry Fusion a 4 miliardami dolarů Maple AUM ve výši 42 milionů dolarů, což naznačuje, že nedošlo k žádnému skutečnému ověření trhu. Stručně řečeno, KAIO je infrastruktura pro bezpečné vydávání a správu regulovaných institucionálních aktiv na blockchainu a je projektem, který má jak strukturální úplnost, tak institucionální propojení. Z hlediska klíčových provozních ukazatelů, jako je skutečné získání likvidity, aktivita uživatelů a integrace burzy, však zůstává experimentálním projektem v raných fázích. V krátkodobém horizontu je nutné zajistit likviditu a zlepšit transparentnost a ve střednědobém až dlouhodobém horizontu je nutné expandovat za hranice institucionálních partnerů a je nutné kombinovat komunitní a vzdělávací obsah, aby se společně budovalo povědomí a důvěra na trhu. Potenciál KAIO jistě existuje, ale v současné době se má za to, že je ve fázi "tiché infrastruktury", kdy technologické inovace a institucionální důvěra samy o sobě nestačí k uplatnění dostatečného vlivu na trhu. Transformace institucionálních fondů Onchain.