Cercetare KAIO @KAIO_xyz (fostul Libre Capital) este un protocol suveran de lanț de aplicații pentru tokenizarea activelor din lumea reală, care și-a schimbat marca de la Libre Capital în iulie 2025 și pledează pentru o infrastructură on-chain a activelor reglementate. A atras o rundă de 11 milioane de dolari condusă de Laser Digital de la Nomura și și-a asigurat credibilitatea instituțională prin fonduri on-chain de la manageri globali precum BlackRock, Brevan Howard și Hamilton Lane. Structura de bază a protocolului este concepută în jurul unei "infrastructuri multi-lanț favorabile reglementărilor". KAI operează pe un lanț suveran de nivel 1 bazat pe Polygon CDK, aplicând toate procedurile de verificare KYC/AML și cerințele investitorilor eligibili la nivel de protocol. Folosește un zkVM bazat pe RISC Zero pentru a îndeplini cerințele de autentificare ale agențiilor de reglementare fără a expune informații personale și verifică valoarea reală a activului net (NAV) a activelor off-chain în timp real prin oracolele PoR și NAVLink ale Chainlink. În plus, integrează LayerZero și CCIP pentru a menține o singură circulație între mai mult de 120 de lanțuri și automatizează abonamentele și răscumpărările în rețeaua Hedera cu peste 10.000 de tranzacții pe secundă și comisioane mici (la nivelul de 0,0001 USD). Modelul de tokenizare al KAIO se bazează pe structura unității de fond. Fondul de piață monetară (MMF) "ICS USD Liquidity" al BlackRock, fondul macro global al lui Brevan Howard, fondul de credit privat al Hamilton Lane și fondul de randament Bitcoin al Laser Digital sunt reprezentative, toate fiind mapate 1:1 cu jetoane on-chain. Cu toate acestea, din cele 200 de milioane de dolari anunțate în ceea ce privește scara totală de tokenizare, TVL-ul real pe lanț este de doar 42 de milioane de dolari, ceea ce indică faptul că o parte semnificativă a activelor rămân în custodie în afara lanțului sau au fost răscumpărate. Investitorii trebuie să se califice pentru intrarea de cel puțin 10.000 USD și să treacă prin proceduri stricte KYC, care sunt de obicei emise prin entități din Singapore și structuri din Cayman. Din punct de vedere tehnic, este la fel de complet ca "infrastructura RWA 2.0", dar răspunsul real al pieței este minim. Din cauza structurii care nu permite participarea cu amănuntul, nu există volum de tranzacții, iar activitățile on-chain sunt în principal sub formă de operațiuni-pilot interinstituționale. Strategia de conținut este, de asemenea, compusă în principal din promovare instituțională, iar BlackRock, Hedera, Majoritatea comunicatelor de presă sunt orientate spre parteneriate, cum ar fi Aave Horizon. Nu există programe comunitare, AMA-uri, webinarii sau stimulente de ecosistem bazate pe SDK pentru investitorii generali sau dezvoltatorii. Ca urmare, deși KAIO este sofisticat din punct de vedere tehnic, expunerea sa pe piață și răspândirea comunității sunt extrem de scăzute. În peisajul competitiv, KAI folosește un punct special de "tokenizare a activelor reglementate la nivel de fond" ca punct de diferențiere, spre deosebire de protocoalele RWA de uz general sau orientate spre împrumuturi, cum ar fi Centrifuge și Maple Finance. În plus, nu se bazează pe un singur lanț, ci gestionează circulația pe mai multe lanțuri și integrează proceduri oracle, conformitate, abonament și răscumpărare la nivel de protocol. Cu toate acestea, rămâne în urma concurenților săi în ceea ce privește valorile din lumea reală, cum ar fi TVL, volumul de tranzacționare și numărul de portofele active, în special cu Sentry Fusion de 1,1 miliarde de dolari și AUM de 4 miliarde de dolari de 42 de milioane de dolari al Maple, indicând că nu a existat o validare reală a pieței. Pe scurt, KAIO este o infrastructură pentru emiterea și gestionarea în siguranță a activelor instituționale reglementate pe blockchain și este un proiect care are atât completitudine structurală, cât și legătură instituțională. Cu toate acestea, în ceea ce privește indicatorii operaționali cheie, cum ar fi achiziția reală de lichidități, activitatea utilizatorilor și integrarea bursei, acesta rămâne un proiect experimental în stadii incipiente. Pe termen scurt, este necesar să se asigure lichidități și să se îmbunătățească transparența, iar pe termen mediu și lung, este necesar să se extindă dincolo de partenerii instituționali și este necesar să se combine conținutul comunitar și educațional pentru a consolida împreună gradul de conștientizare și încrederea pieței. Potențialul KAIO există cu siguranță, dar în prezent se consideră că se află în stadiul de "infrastructură liniștită", unde inovația tehnologică și încrederea instituțională nu sunt suficiente pentru a exercita suficientă influență pe piață. Transformarea fondurilor instituționale în lanț.