KAIO Research @KAIO_xyz (wcześniej Libre Capital) to protokół aplikacji łańcuchowej dla instytucjonalnej tokenizacji RWA (Real World Asset), który planuje przekształcenie marki z Libre Capital w lipcu 2025 roku, promując infrastrukturę on-chain dla regulowanych aktywów. Zdołał pozyskać 11 milionów dolarów w rundzie seed prowadzonej przez Nomura's Laser Digital, a także zdobył zaufanie instytucji, tokenizując fundusze globalnych zarządzających, takich jak BlackRock, Brevan Howard i Hamilton Lane. Podstawowa struktura protokołu jest zaprojektowana wokół 'regulacyjnie przyjaznej infrastruktury multi-chain'. KAIO działa na łańcuchu Layer 1 opartym na Polygon CDK, wymuszając wszystkie procedury KYC/AML oraz wymagania dla kwalifikowanych inwestorów na poziomie protokołu. Wykorzystuje zkVM oparty na RISC Zero, aby spełnić wymagania certyfikacji organów regulacyjnych, nie ujawniając danych osobowych, a także weryfikuje rzeczywistą wartość aktywów off-chain (NAV) w czasie rzeczywistym za pomocą oracle PoR i NAVLink od Chainlink. Dodatkowo, integruje LayerZero i CCIP, aby utrzymać jednolitą podaż między ponad 120 łańcuchami, a na sieci Hedera automatyzuje subskrypcje i wykupy, przetwarzając ponad 10 000 transakcji na sekundę przy niskich opłatach (na poziomie $0.0001). Model tokenizacji KAIO oparty jest na strukturze funduszy. Przykłady to fundusz rynku pieniężnego (MMF) 'ICS USD Liquidity' od BlackRock, globalny fundusz makro Brevan Howard, fundusz kredytów prywatnych Hamilton Lane oraz fundusz dochodowy Bitcoin od Laser Digital, które są wszystkie mapowane 1:1 na tokeny on-chain. Jednak z ogłoszonej całkowitej tokenizacji o wartości 200 milionów dolarów, rzeczywisty on-chain TVL wynosi zaledwie 42 miliony dolarów, co sugeruje, że znaczna część pozostaje w stanie off-chain custody lub jest już wykupiona. Inwestorzy muszą spełnić minimalne wymagania wejściowe wynoszące co najmniej 10 000 dolarów oraz przejść rygorystyczne procedury KYC, a zazwyczaj są emitowani przez podmioty z Singapuru i struktury na Kajmanach. Technicznie rzecz biorąc, KAIO osiąga poziom 'RWA 2.0 infrastruktury', ale rzeczywista reakcja rynku jest minimalna. Z powodu struktury, która uniemożliwia uczestnictwo detaliczne, wolumen transakcji jest zerowy, a aktywność on-chain ogranicza się głównie do próbnych operacji między instytucjami. Strategia treści również koncentruje się głównie na promocji instytucjonalnej, a większość komunikatów prasowych dotyczy partnerstw z BlackRock, Hedera i Aave Horizon. Nie zauważono programów społecznościowych, AMA, webinarów ani zachęt ekosystemowych opartych na SDK dla zwykłych inwestorów czy deweloperów. W rezultacie KAIO jest technicznie zaawansowane, ale jego widoczność na rynku i zasięg w społeczności są ekstremalnie niskie. W kontekście konkurencji KAIO wyróżnia się w porównaniu do uniwersalnych protokołów RWA lub pożyczkowych, takich jak Centrifuge czy Maple Finance, poprzez 'regulowaną tokenizację aktywów na poziomie funduszy'. Dodatkowo, zarządza dystrybucją w sposób multi-chain, nie polegając na pojedynczym łańcuchu, a także zintegrowało oracle, compliance oraz procedury subskrypcyjne i wykupu na poziomie protokołu. Jednak w rzeczywistych wskaźnikach, takich jak TVL, wolumen transakcji czy liczba aktywnych portfeli, pozostaje w tyle za konkurencją, a szczególnie 42 miliony dolarów w porównaniu do 1,1 miliarda dolarów Centrifuge i 4 miliardów dolarów Maple pokazuje, że nie przeprowadzono rzeczywistej weryfikacji rynkowej. Podsumowując, KAIO to projekt, który posiada zarówno strukturalną doskonałość, jak i powiązania z instytucjami, mający na celu bezpieczne wydawanie i zarządzanie regulowanymi aktywami instytucjonalnymi na blockchainie. Jednak w kluczowych wskaźnikach operacyjnych, takich jak pozyskiwanie płynności, aktywność użytkowników czy integracja z giełdami, pozostaje na etapie eksperymentalnym. W krótkim okresie potrzebne są działania na rzecz pozyskania płynności i zwiększenia przejrzystości, a w dłuższym okresie strategia ekspansji poza partnerów instytucjonalnych, a także równoległe działania w zakresie społeczności i treści edukacyjnych, aby zbudować świadomość rynkową i zaufanie. Potencjał KAIO jest niewątpliwy, ale obecnie znajduje się na etapie 'cichej infrastruktury', nie mogąc wywrzeć wystarczającego wpływu na rynku tylko dzięki innowacjom technologicznym i zaufaniu instytucjonalnemu. Transforming Institutional Funds Onchain.