Dos imperios están surgiendo en DeFi. Uno está construyendo los pozos. El otro está construyendo la estantería. Están luchando por la liquidez, ya que es un juego de suma cero. La lucha se está volviendo inevitable. El lugar que cada trader toca antes de que ocurra una operación. Amazon construyó esa posición en el comercio minorista. Google lo hizo en internet. Se convirtieron en el punto de partida, la estantería donde cada búsqueda o compra comienza. En los mercados, la estantería es el momento en que un trader decide actuar. Poseer eso significa controlar el flujo. Hyperliquid está apostando a que los pozos importan más que los caminos. Han construido algunos de los fondos de liquidez más profundos en DeFi. El objetivo es ser el Saudi Aramco de DeFi. Poseer la fuente de tal manera que cada billetera, cada interfaz, cada trader fluya a través de ti. Su propio front-end es prueba de que puede satisfacer las necesidades de UX, pero el verdadero producto es la liquidez mayorista. @JupiterExchange está apostando a que la estantería supera a la fuente. Agregan liquidez de todas partes en Solana, con el objetivo de ser la pestaña predeterminada, el primer punto de contacto. A veces, la mitad del poder computacional de Solana pasa a través de Jupiter. Es más que una aplicación. Es infraestructura con una interfaz de usuario. La historia es clara: lo que no se puede copiar es donde comienza el mercado. Puedes bifurcar el código de Jupiter. Puedes igualar la profundidad de Hyperliquid. Pero no puedes copiar ser el primer clic instintivo, o la confianza construida a través de millones de operaciones exitosas. La frase de Jeff Bezos "tu margen es mi oportunidad" se trataba de incrustarte tan profundamente en el comportamiento que cambiar cuesta más que quedarse. Si Hyperliquid gana, cada front-end se vuelve dependiente de su liquidez. Se convierten en la OPEP de DeFi, estableciendo términos que todos los demás siguen. Si Jupiter gana, los proveedores de liquidez se vuelven intercambiables. Se convierten en el Amazon de DeFi, la única estantería que vale la pena estar. En mi última pieza, analizo cómo los mayores ganadores de la web fueron agregadores o empresas que se convirtieron en el punto de partida predeterminado para miles de millones de personas y cómo la misma dinámica se está desarrollando en DeFi.

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