Две империи восходят в DeFi. Одна строит колодцы. Другая строит полку. Они борются за ликвидность — ведь это игра с нулевой суммой. Борьба становится неизбежной. Место, которое каждый трейдер касается перед тем, как совершить сделку. Amazon занял эту позицию в розничной торговле. Google сделал это в интернете. Они стали отправной точкой, полкой, где начинается каждый поиск или покупка. На рынках полка — это момент, когда трейдер решает действовать. Владей этим, и ты контролируешь поток. Hyperliquid ставит на то, что колодцы важнее дорог. Они построили одни из самых глубоких ликвидных пулов в DeFi. Цель — стать Saudi Aramco DeFi. Владеть источником настолько полностью, чтобы каждый кошелек, каждый интерфейс, каждый трейдер проходил через тебя. Его собственный фронт-энд — доказательство того, что он может удовлетворить потребности UX, но настоящий продукт — это оптовая ликвидность. @JupiterExchange ставит на то, что полка важнее источника. Они агрегируют ликвидность отовсюду в Solana, стремясь стать вкладкой по умолчанию, первой точкой контакта. Половина вычислительной мощности Solana иногда проходит через Jupiter. Это больше, чем просто приложение. Это инфраструктура с пользовательским интерфейсом. История ясно показывает, что то, что нельзя скопировать, — это то, с чего начинается рынок. Ты можешь форкнуть код Jupiter. Ты можешь сопоставить глубину Hyperliquid. Но ты не можешь скопировать инстинктивный первый клик или доверие, построенное на миллионах успешных сделок. «Твоя маржа — это моя возможность» Джеффа Безоса касалась того, чтобы внедриться так глубоко в поведение, что переключение стоит больше, чем оставаться. Если Hyperliquid победит, каждый фронт-энд станет зависимым от его ликвидности. Они станут ОПЕК DeFi, устанавливая условия, которым следуют все остальные. Если Jupiter победит, поставщики ликвидности станут взаимозаменяемыми. Они станут Amazon DeFi, единственной полкой, на которой стоит быть. В моем последнем материале я рассматриваю, как крупнейшие победители в интернете были агрегаторами или компаниями, которые стали отправной точкой для миллиардов людей, и как та же динамика разворачивается в DeFi.

Читать всё здесь —