Administrere en portefølje i drastisk forskjellige størrelser Jeg har ledet DeFi Dojo-fellesskapet i nesten et halvt tiår nå. Vi har familiekontorer, hedgefond, handelsbutikker, gründere og VC-er der inne. Vi har også eiendomsinvestorer, programvareingeniører og investeringsforvaltere der inne. Vi har også arbeidere, doktorgradsstudenter og kontorarbeidere der inne. Jeg har sett folk i alle størrelser, og jeg kan med en viss grad av selvtillit gi en oversikt over hva som har vært mest lønnsomt for hver. SÅ, la oss komme inn på det: $1-$100K: Disse porteføljene har en tendens til å ha deltaeksponering. Febrilsk airdrop-oppdrett uten å tape kapital (deltanøytralt, ETH-utlån, etc) er en fin måte å stable her raskt. Å få store gevinster fra airdrops mens du får små gevinster fra å være tidlige gode prosjekter kan gå langt. Dette er virkelig nivået hvor du må være BESATT av defi for å vokse, for på dette nivået er det en reell fordel i å legge ned timer med innsats i å dyrke de første insentivene, få airdrops, finne overdimensjonert avkastning på strategiske LP-er, etc. og holde noen løpere med overbevisning. Funding Rate Arbitrage-spill for å dyrke Perp Dex airdrops, høye FR-er på volatile eiendeler med lav OI, etc er en annen god strategi i dette området. $100K-$1M: Det er her du må begynne å diversifisere, beskytte kapital, bli besatt av opsec, ha en dedikert bærbar datamaskin bare for transaksjoner osv. PT-er på Pendle vil være en åpenbar go-to for ledig kapital som du ikke trenger umiddelbart. Låneaggregering er en annen stor kilde til konsistente, men fullt likvide avkastninger. Airdrop oppdrett større kampanjer (HL, Lighter, Monad, Eigen, Ethena, etc) gir mye mening, igjen vil du gjøre dette på en prinsipiell beskyttet måte. Du vil sannsynligvis ha eller ønske å ha 10-40 % av porteføljen din i blue chips som BTC/ETH/SOL etc fordi du har råd til å ha "forever hold"-posisjoner som du egentlig ikke har tenkt å selge i overskuelig fremtid. INGEN RETNINGSEKSPONERT INNFLYTELSE. FR Arb her kan være flott med store mcap-eiendeler, men du vil virkelig ikke spille med giret betting, siden du vil gjøre det bedre på årsbasis bare ved å vokse gjennom å holde og gi etter. Kanskje du har en liten alt-pose med høy overbevisning, men det er sannsynligvis <5 % av porteføljen din. Du kan begynne å drive med såkorninvesteringer via Echo eller Legion, men det bør ikke være hovedstrategien din. $1M-$10M: Her begynner du sannsynligvis å vurdere å ansette folk til å hjelpe til med porteføljen, for å kjøre algoritmiske market making-roboter, for å gjøre mer avansert basishandel. Du deltar sannsynligvis også i private likviditetsavtaler. Jeg vil advare mot private likviditetsavtaler som har TGE på ubestemt tid, og foretrekker avtaler som får 15-35 % APR i likvide tokens eller fra etablerte team. Såkorninvesteringer er sannsynligvis 5-10 % av investeringene dine, men du kan også outsource dette til en hedgefondallokering, og aktsomhetsfond bør være noe du gjør aktivt, eller outsourcer til et familiekontor. PT-er er fortsatt ganske gode her, det samme er en lend agg hvelv, men du gjør sannsynligvis ikke for mye finansieringsrentearbitrasje PÅ KJEDEN. Snarere er det mye bedre å gjøre basishandelen med CME-futures mot onchain longs og kan fortsatt gjøre 10-20 % APR ganske konsekvent. Du har sannsynligvis en bedre ide om hvordan du bruker margin, og kan handle gjennom Roth IRA med personlige midler, eller ha et skatteoppsett som er gunstig for deg for langsiktige investeringer. $ 10 millioner-$ 100 millioner: Her jobber du sannsynligvis direkte med team, kanskje du har ditt eget VC-firma, du er en SLP "strategisk likviditetsleverandør", og det er usannsynlig at du er den eneste forvalteren av dine egne midler/portefølje. Du bør tilbringe mesteparten av "arbeidstiden" din i telegramskyttergravene, på samtaler med investerbare team eller team du ønsker å distribuere kapital til, og muligens også være involvert i enten et familiekontor eller fond som du enten eier eller jobber med. Du kan også outsource disse oppgavene til en pålitelig partner. Å finne talent for å hjelpe til med å forvalte midlene slik at du ikke trenger det er viktig her, siden du sannsynligvis enten er pensjonert eller delvis pensjonert. Du kan ha en rekke "evig hold"-posisjoner, sannsynligvis i kjølelager, som du egentlig ikke bryr deg om prishandling på, siden du, hvis du trenger det, kan låne mot dem for inntekt. Overraskende nok kan PT-er og Lend agg fortsatt være gode her, men du vil ha varsler for store arbitrasjemuligheter, for automatiserte exit-strategier bør du sannsynligvis investere i et risikoteam eller en revisor for å hjelpe med aktsomhet. CME Basis fungerer fortsatt også her, og du kan gjøre færre og færre ting på kjeden, selv om du fortsatt har eksponering mot krypto som helhet. OTC-kjøp og OTC-basis kan også bli en viktig del av porteføljen din, og være i stand til å kjøpe i størrelse uten meningsfull prispåvirkning, noe som potensielt sikrer eksponeringen din for en arbitrasje til kjøpesummen.