Вчера вечером, возвращаясь с работы домой, я увидел, как владелец уличной закусочной помогает своему ребенку с домашним заданием, жаря закуски и объясняя математические задачи. Это меня немного тронуло. Жизнь взрослых всегда такая: с одной стороны, они заняты зарабатыванием на жизнь, с другой — должны делать вид, что все легко. Сыюань считает, что независимо от того, занимаешься ли ты контентом, инвестициями или жизнью, по сути, это поиск порядка в ограниченных условиях. Пока пишу это, хочу поговорить о проекте, который я недавно изучал — @KAIO_xyz. 1/ За последние два месяца KAIO активно действовал: Сначала Libre Capital официально переименовалась в KAIO и объявила о запуске фонда доходности в 100 миллионов долларов в биткойнах; Затем несколько институциональных фондов (включая долларовый денежный фонд BlackRock и Carry Fund Laser Digital) были переведены на блокчейн через Hedera; Последние новости гласят, что фонды BlackRock и Brevan Howard также запустились в сети Sei через инфраструктуру KAIO. Это не мелкий эксперимент, а реальное внедрение институциональных активов на блокчейн. 2/ Сыюань считает, что подход @KAIO_xyz отличается от традиционных проектов RWA. Другие «переносят активы на блокчейн», а KAIO «переносит процессы на блокчейн». Они не просто выпускают токен, а делают так, чтобы процессы подписки, выкупа, соблюдения норм и аудита стали проверяемыми на блокчейне. Это означает, что RWA — это не просто сертификаты, а активные модули, которые можно программировать, комбинировать и вызывать в DeFi. Это и есть «комбинируемые институциональные активы». 3/ Почему используются Hedera и Sei? Hedera предлагает соответствие нормам и высокую пропускную способность, что подходит для институциональных фондов; Sei ориентирован на производительность сватовства и многосетевую масштабируемость. Это показывает, что KAIO стремится к многосетевой стратегии, а не ставит на одну цепочку. В будущем активы на блокчейне обязательно будут частью многосетевой экосистемы, распределенное размещение и обращение действительно привлекут глобальный капитал. 4/ Посмотрим на ресурсы, стоящие за проектом. За KAIO стоят такие традиционные финансовые силы, как Laser Digital (принадлежащая Nomura). Это означает, что его направление естественно склоняется к соблюдению норм и дружелюбно к институтам. Это совершенно отличается от модели чисто DeFi команд, где «технология на первом месте, соблюдение норм на втором». Можно сказать, что KAIO — это инфраструктура RWA, выросшая из традиционных финансов, а не лаборатория на блокчейне. 5/ Сыюань считает, что ключ к успеху RWA заключается в «автоматизации соблюдения норм». Кто сможет первым перенести KYC, AML, аудит и отчетность на блокчейн и открыть их как комбинируемые интерфейсы, тот сможет создать настоящий сетевой эффект. KAIO делает именно это: переводит ключевые точки жизненного цикла фонда на блокчейн. Это гораздо сложнее, чем «выпустить токен», и имеет более высокие барьеры. 6/ Другой тренд — это типы активов. Сейчас на блокчейн в основном выходят денежные фонды и фонды нейтральной стратегии, с относительно низким риском. Это не консерватизм, а реальность. Институциональные средства сначала войдут на блокчейн через самые безопасные и легко количественные активы, а затем постепенно расширят свои горизонты. Это соответствует логике средств — сначала стабильность, затем скорость. 7/ Сыюань также заметил долгосрочное влияние: Когда эти регулируемые доли активов могут быть приняты DeFi-протоколами в качестве залога, для кредитования и маркетмейкинга, вся структура крипто-доходов будет переосмыслена. В будущем «безрисковая доходность» может действительно существовать на блокчейне, ликвидные пулы также будут смешивать традиционные денежные потоки и колебания доходности криптоактивов, формируя новые кривые доходности. 8/ Конечно, этот путь не лишен рисков. Различия в соблюдении норм, безопасность межсетевого взаимодействия, информационная асимметрия и несоответствие ликвидности — все это потенциальные точки взрыва. Но Сыюань считает, что именно поэтому KAIO стоит внимания: они входят в самые сложные области и стремятся решить структурные проблемы. Эта сложность как раз и показывает, что они хотят создать «базовую инфраструктуру», а не проекты для быстрой наживы. 9/ Если вы создатель контента или исследователь, сейчас хорошее время для вовлечения в сектор RWA. Вы можете анализировать механизмы соблюдения норм для фондов на блокчейне, оценивать логику безопасности межсетевой инфраструктуры или создавать визуализированный контент процессов. Сыюань наблюдал в экосистеме Yaps, что оригинальный и проницательный аналитический контент часто получает высокие оценки. Ключевым моментом является написание о «механизмах и логике», а не просто пересказ новостей. 10/ От Libre до KAIO, от экспериментального DeFi до институциональных комбинируемых активов — это поворотный момент эпохи. Сыюань верит, что будущие капитальные рынки будут не только «токенизированными активами» на блокчейне, но и «механизмами соблюдения норм и доверия» на блокчейне. Кто сможет первым сделать эту систему стандартным модулем, тот станет операционной системой нового поколения финансовой инфраструктуры. #KAIO #RWA #DeFi #Hedera #Sei