Dos OGs, dos nuevos primitivos DeFi El fundador de @CurveFinance @newmichwill está lanzando @yieldbasis (una plataforma de liquidez AMM BTC sin IL); mientras que el fundador de @yearnfi y dios de DeFi @AndreCronjeTech está construyendo @flyingtulip_ (intercambio unificado AMM+CLOB). Apuestas diferentes sobre el mismo problema: hacer que la liquidez en cadena funcione realmente: • Yield Basis ($YB): Un AMM nativo de Curve que elimina la pérdida impermanente (IL) para los LPs de BTC al mantener un apalancamiento constante de 2x en un BTC-crvUSD (el LP sigue a BTC 1:1 mientras gana comisiones). Mintas ybBTC (BTC que genera rendimiento) • Flying Tulip ($FT): Un intercambio en cadena unificado (spot + préstamos + perps + opciones + rendimiento estructurado) construido sobre un AMM híbrido + CLOB consciente de la volatilidad, préstamos conscientes de deslizamiento, y ftUSD (un equivalente en USD delta-neutral) como el volante de incentivos - - - - - Yield Basis • Los AMMs clásicos hacen que los LPs de BTC vendan en fuerza (cuando el precio sube) o compren en debilidad (exposición √p), causando IL que a menudo es más que las comisiones ganadas mientras LPing • Guardando un post más largo para Yield Basis, pero esencialmente los usuarios depositan BTC en la plataforma → el protocolo toma prestado crvUSD igual y forma un LP Curve BTC-crvUSD 50/50 con un apalancamiento compuesto de 2x • Un AMM de re-apalancamiento + pool virtual mantiene la deuda ≈ 50% del valor del LP; los arbitrajistas son pagados para mantener el apalancamiento constante • Esto resulta en que el valor del LP se mueve linealmente con BTC y gana comisiones de trading • Los LPs mantienen ybBTC, un token de recibo de BTC que genera rendimiento que auto-compone las comisiones de trading denominadas en BTC • También hay el token de gobernanza $YB, que puede ser bloqueado para veYB para votar (mediciones, emisiones de pool) • Yield Basis es básicamente para los poseedores de BTC que quieren desbloquear BTC productivo en un protocolo que resuelve el problema de IL y ganar comisiones Flying Tulip • La UX de DEX heredados y las configuraciones de riesgo son estáticas. FT ajusta la curva AMM a la volatilidad y los LTVs de préstamos a la ejecución/deslizamiento real → el objetivo es llevar herramientas de nivel CEX a la cadena • Su AMM adapta la curvatura a la vol medida (EWMA) → es decir, más plana (casi suma constante) en regímenes tranquilos para comprimir el deslizamiento/IL, más parecida a un producto en alta vol para evitar el agotamiento • ftUSD es producido por posiciones LP tokenizadas delta-neutras y se utiliza para el volante de incentivos/programas de liquidez en todo el intercambio • Hay el token de plataforma $FT, donde los ingresos podrían ser potencialmente reservados para recompras/incentivos/programas de liquidez • La super-aplicación DeFi: un intercambio para spot, préstamos, perps, opciones • La calidad de ejecución depende de señales precisas de vol/impacto y circuitos de riesgo robustos durante el estrés - - - - - Yield Basis quiere convertirse en el lugar para la liquidez de BTC; mientras que Flying Tulip aspira a ser el lugar para todo lo nativo de trading en la cadena. En la era de un meta Perp Dex, esto llega en un momento oportuno para el lanzamiento de Flying Tulip. Para ser honesto, Flying Tulip podría incluso dirigir el flujo futuro de BTC a pools similares a YB si eso produce la mejor ejecución. Si Yield Basis cumple, ybBTC se convierte en el primitivo "stETH-for-BTC": exposición a BTC + comisiones de trading de LP, sin IL. Mientras que Flying Tulip tiene el potencial de lanzar su stack integrado, para permitir a los usuarios obtener herramientas de nivel CEX; un intento de "un intercambio, todo DeFi". Mantente cautelosamente optimista por los 2 proyectos, mientras no quieras desestimar a los OGs y fundadores de nivel 1, ambos son no probados y los fundadores tienen otros protocolos que también cuidar (Curve, Sonic).