Dwóch OGs, dwa nowe prymitywy DeFi Założyciel @CurveFinance @newmichwill wprowadza @yieldbasis (platforma płynności AMM BTC bez IL); podczas gdy założyciel @yearnfi i bóg DeFi @AndreCronjeTech buduje @flyingtulip_ (zintegrowana giełda AMM+CLOB). Różne zakłady na ten sam problem - sprawić, by płynność on-chain naprawdę działała: • Yield Basis ($YB): AMM natywny dla Curve, który eliminuje utratę tymczasową (IL) dla LP BTC, utrzymując stałe 2x dźwigni w BTC-crvUSD (LP śledzi BTC 1:1, jednocześnie zarabiając opłaty). Mintujesz ybBTC (BTC przynoszące zyski) • Flying Tulip ($FT): zintegrowana giełda on-chain (spot + pożyczki + perps + opcje + strukturalny zysk) zbudowana na hybrydowym AMM + CLOB, uwzględniająca poślizg, oraz ftUSD (delta-neutralny odpowiednik USD) jako koło zamachowe zachęt - - - - - Yield Basis • Klasyczne AMM sprawiają, że LP BTC sprzedają w siłę (gdy cena rośnie) lub kupują w słabości (√p ekspozycja), co powoduje IL, które często jest większe niż opłaty zarobione podczas LP • Oszczędzam dłuższy post dla Yield Basis, ale zasadniczo użytkownicy wpłacają BTC na platformę → protokół pożycza równy crvUSD i tworzy 50/50 BTC-crvUSD Curve LP przy 2x dźwigni skumulowanej • AMM z ponownym dźwigniowaniem + wirtualny zbiornik utrzymuje dług ≈ 50% wartości LP; arbitrażystom płaci się za utrzymanie stałej dźwigni • To skutkuje tym, że wartość LP porusza się liniowo z BTC i zarabia opłaty handlowe • LP trzymają ybBTC, token potwierdzający BTC przynoszący zyski, który automatycznie kumuluje opłaty handlowe denominowane w BTC • Istnieje również token zarządzający $YB, który można zablokować na veYB, aby głosować (wskaźniki, emisje puli) • Yield Basis jest zasadniczo dla posiadaczy BTC, którzy chcą odblokować produktywne BTC w protokole, który rozwiązuje problem IL i zarabia opłaty Flying Tulip • Dziedziczne UX DEX i ustawienia ryzyka są statyczne. FT dostosowuje krzywą AMM do zmienności i LTV pożyczek do rzeczywistego wykonania/poślizgu → celem jest wprowadzenie narzędzi na poziomie CEX na on-chain • Ich AMM dostosowuje krzywiznę do mierzonej zmienności (EWMA) → tzn. bardziej płaska (prawie stała suma) w spokojnych reżimach, aby skompresować poślizg/IL, bardziej produktowa w wysokiej zmienności, aby uniknąć wyczerpania • ftUSD jest produkowane przez tokenizowane delta-neutralne pozycje LP i jest używane jako koło zamachowe, programy zachęt/płynności w całej giełdzie • Istnieje token platformy $FT, gdzie przychody mogą być potencjalnie zarezerwowane na wykupy/zachęty/programy płynności • Super-aplikacja DeFi: jedna giełda dla spot, pożyczek, perps, opcji • Jakość wykonania zależy od dokładnych sygnałów zmienności/oddziaływania i solidnych obwodów ryzyka podczas stresu - - - - - Yield Basis chce stać się miejscem dla płynności BTC; podczas gdy Flying Tulip ma na celu stać się miejscem dla wszystkiego, co związane z handlem on-chain. W erze meta Perp Dex, to przychodzi w odpowiednim czasie dla Flying Tulip, aby wystartować. Szczerze mówiąc, Flying Tulip mógłby nawet kierować przyszły przepływ BTC do puli podobnych do YB, jeśli to zapewnia najlepsze wykonanie. Jeśli Yield Basis dostarczy, ybBTC stanie się prymitywem „stETH-for-BTC”: ekspozycja BTC + opłaty handlowe LP, bez IL. Podczas gdy Flying Tulip ma potencjał do dostarczenia zintegrowanego stosu, aby umożliwić użytkownikom uzyskanie narzędzi na poziomie CEX; próba „jednej giełdy, całego DeFi”. Pozostań ostrożnie optymistyczny wobec 2 projektów, podczas gdy nie chcesz ignorować OGs i założycieli tier 1, obie są nieprzetestowane, a założyciele mają inne protokoły, którymi również muszą się zająć (Curve, Sonic).