Di mana modal bersembunyi ketika narasi tenang dan harga memotong? Saya pikir rotasi yang tenang sudah berlangsung ... ETF ETH ditayangkan, BTC terjebak di jalan kepiting, dan hasil DeFi lemas. Jadi di mana hasil panen "aman" mengalir? #RWAs mungkin merayap kembali ke dalam percakapan dan saya sudah melihat tanda-tanda: – Total RWA Onchain sekarang $25.45 miliar – BUIDL BlackRock membengkak menjadi hampir $3 miliar – Produk #Ondo mendapatkan daya tarik di DeFi degen, DAO, dan alokasi institusional – Perbendaharaan Tokenized menghasilkan ~4,5% Sementara itu, LSD duduk sekitar ~3%. Curve dan Aave masih datar kecuali Anda mengejar kolam yang ditingkatkan. Yang menarik adalah bagaimana makro di pihak RWA. Persetujuan ETF ETH → aliran institusional masuk → modal pencari imbal hasil membutuhkan pembungkus yang bersih dan terukur → RWA adalah salah satu dari sedikit primitif asli kripto yang tidak mengandalkan FOMO ritel untuk masuk akal. Buku pedoman sekarang terlihat seperti ini: – Parkir kandang menganggur di USDY Ondo atau T-bill tokenized #OpenEden dan kumpulkan ~4,5% seperti pasar uang yang dikelola robo onchain – Tumpuk hasil yang lebih tinggi dengan kumpulan #Maple atau #Centrifuge, dapatkan 8–12% jika Anda ingin mengambil risiko kredit yang dikuratori – Atau campurkan dengan LSD dan loop jaminan RWA jika Anda nyaman dengan leverage dan spageti kontrak pintar Institusi menginginkan hasil dengan stabilitas dan mereka nyaman memarkir modal dalam pembungkus RWA yang berperilaku seperti dana pasar uang. Jadi ketika bertani tanpa tren yang kuat, saya berpendapat meta Q3 adalah tentang pelestarian modal dengan opsionalitas: → 50% dalam Treasuries tokenisasi (USDY, BUIDL, OUSG) untuk hasil dasar ~4,5% → 30% di stETH untuk ~3%, mungkin diambil kembali → 20% dalam kenaikan yang bergejolak Jika ETH memompa aliran ETF, saya masih panjang. Jika tidak ada yang terjadi selama 3 bulan lagi, saya masih bertani 5-7% dengan risiko minimal. Long boring mungkin hanya mengungguli cepat bodoh lagi.