Dua OG, dua primitif DeFi baru Pendiri @CurveFinance @newmichwill mengirimkan @yieldbasis (platform likuiditas AMM BTC tanpa IL); sementara pendiri @yearnfi dan dewa DeFi @AndreCronjeTech sedang membangun @flyingtulip_ (pertukaran AMM+CLOB terpadu). Taruhan yang berbeda pada masalah yang sama - membuat likuiditas on-chain benar-benar berfungsi: • Basis Hasil ($YB): AMM asli Kurva yang menghilangkan kerugian tidak permanen (IL) untuk LP BTC dengan memegang leverage 2x konstan dalam BTC-crvUSD (LP melacak BTC 1:1 sambil mendapatkan biaya). Anda mencetak ybBTC (BTC yang menghasilkan hasil) • Flying Tulip ($FT): Bursa on-chain terpadu (spot + pinjaman + perps + opsi + imbal hasil terstruktur) yang dibangun di atas AMM + CLOB hibrida sadar volatilitas, pinjaman sadar slippage, dan ftUSD (setara dengan USD netral delta) sebagai roda gila insentif - - - - - Dasar Hasil • AMM klasik membuat LP BTC dijual menjadi kekuatan (ketika harga naik) atau membeli ke dalam pelemahan (eksposur √p), menyebabkan IL yang seringkali lebih dari biaya yang diperoleh saat LP • Menyimpan pos yang lebih lama untuk Basis Imbal Hasil, tetapi pada dasarnya pengguna menyetor BTC ke dalam platform → protokol meminjam crvUSD yang sama dan membentuk LP Kurva BTC-crvUSD 50/50 pada leverage peracikan 2x • AMM + kumpulan virtual yang memanfaatkan kembali AMM + virtual menjaga utang ≈ 50% dari nilai LP; Arbiter dibayar untuk menjaga leverage tetap konstan • Ini menghasilkan nilai LP bergerak secara linier dengan BTC dan menghasilkan biaya perdagangan • LP memegang ybBTC, token tanda terima BTC yang menghasilkan yang secara otomatis menggabungkan biaya perdagangan dalam denominasi BTC • Ada juga $YB token tata kelola, yang dapat dikunci untuk veYB untuk memilih (pengukur, emisi pool) • Basis hasil pada dasarnya adalah untuk pemegang BTC yang ingin membuka kunci BTC produktif dalam protokol yang memecahkan masalah IL dan mendapatkan biaya Tulip Terbang • Pengaturan DEX UX dan risiko lama statis. FT menyetel kurva AMM dengan volatilitas dan LTV pinjaman ke eksekusi/slippage nyata → tujuannya adalah untuk menghadirkan perkakas tingkat CEX on-chain • AMM mereka mengadaptasi kelengkungan dengan vol terukur (EWMA) → yaitu lebih datar (mendekati jumlah konstan) dalam rezim yang tenang untuk mengompresi slippage/IL, lebih seperti produk dalam vol tinggi untuk menghindari penipisan • ftUSD diproduksi oleh posisi LP netral delta yang ditokenisasi dan digunakan untuk program roda gila, insentif/likuiditas di seluruh bursa • Ada $FT token platform, di mana pendapatan berpotensi dicadangkan untuk pembelian kembali / insentif / program likuiditas • Aplikasi super DeFi: satu pertukaran untuk spot, pinjaman, perps, opsi • Kualitas eksekusi tergantung pada sinyal vol/benturan yang akurat dan sirkuit risiko yang kuat selama tekanan - - - - - Yield Basis ingin menjadi tempat likuiditas BTC; sementara Flying Tulip bertujuan untuk menjadi tempat untuk segala sesuatu yang berdagang asli on-chain. Di era meta Perp Dex, ini datang tepat waktu untuk diluncurkan Flying Tulip. Tbh, Flying Tulip bahkan dapat mengarahkan aliran BTC di masa depan ke kolam seperti YB jika itu menghasilkan eksekusi terbaik. Jika Basis Hasil berhasil, ybBTC menjadi primitif "stETH-untuk-BTC": eksposur BTC + biaya perdagangan LP, tanpa IL. Sementara Flying Tulip memiliki potensi untuk mengirimkan tumpukan terintegrasinya, untuk memungkinkan pengguna mendapatkan alat tingkat CEX; upaya "satu pertukaran, semua DeFi". Tetap optimis dengan hati-hati untuk 2 proyek, sementara Anda tidak ingin memudarkan OG dan pendiri tingkat 1, keduanya belum teruji dan pendiri memiliki protokol lain yang juga harus diurus (Curve, Sonic).