两个OG，两个新的DeFi原语 @CurveFinance的创始人@newmichwill正在推出@yieldbasis（一个无IL的BTC AMM流动性平台）；而@yearnfi的创始人和DeFi之神@AndreCronjeTech正在构建@flyingtulip_（统一的AMM+CLOB交易所）。 对同一问题的不同押注 - 让链上流动性真正发挥作用： • Yield Basis ($YB)：一个Curve原生AMM，通过保持2倍杠杆在BTC-crvUSD中消除BTC LP的无常损失（IL）（LP跟踪BTC 1:1，同时赚取费用）。你铸造ybBTC（收益型BTC） • Flying Tulip ($FT)：一个统一的链上交易所（现货 + 借贷 + 永续 + 期权 + 结构化收益），建立在一个关注波动性的混合AMM + CLOB上，具有滑点意识的借贷，以及ftUSD（一个delta中性USD等价物）作为激励飞轮 - - - - - Yield Basis • 经典AMM使BTC LP在强势时卖出（当价格上涨时）或在弱势时买入（√p暴露），导致IL往往超过LP时赚取的费用 • 为Yield Basis保存更长的帖子，但本质上用户将BTC存入平台 → 协议借入等量的crvUSD，并以2倍复合杠杆形成50/50 BTC-crvUSD Curve LP • 一个再杠杆AMM + 虚拟池保持债务≈LP价值的50%；套利者获得报酬以保持杠杆恒定 • 这导致LP价值与BTC线性移动并赚取交易费用 • LP持有ybBTC，一个收益型BTC收据代币，自动复合BTC计价的交易费用 • 还有治理代币$YB，可以锁定为veYB进行投票（量表，池排放） • Yield Basis基本上是为希望在解决IL问题的协议中解锁生产性BTC并赚取费用的BTC持有者而设 Flying Tulip • 传统DEX用户体验和风险设置是静态的。FT根据波动性调整AMM曲线和借贷LTV以适应实际执行/滑点 → 目标是将CEX级工具带到链上 • 他们的AMM根据测量的波动性（EWMA）调整曲率 → 即在平静的状态下更平坦（接近常数和）以压缩滑点/IL，在高波动时更具产品特性以避免耗尽 • ftUSD由代币化的delta中性LP头寸产生，并用于激励飞轮、激励/流动性计划 • 有平台代币$FT，收入可能会被保留用于回购/激励/流动性计划 • DeFi超级应用：一个现货、借贷、永续、期权的交易所 • 执行质量取决于准确的波动/影响信号和在压力下的强大风险电路 - - - - - Yield Basis希望成为BTC流动性的场所；而Flying Tulip旨在成为链上所有交易原生的场所。在Perp Dex元时代，这为Flying Tulip的推出提供了及时的机会。老实说，如果Yield Basis交付，ybBTC将成为“stETH-for-BTC”原语：BTC暴露 + LP交易费用，无需IL。而Flying Tulip有潜力推出其集成堆栈，让用户获得CEX级工具；一个“一个交易所，所有DeFi”的尝试。 对这两个项目保持谨慎乐观，同时你不想忽视OG和一流创始人，但两者都是未经测试的，创始人还有其他协议需要照顾（Curve，Sonic）。