Hari ini adalah hari kedua untuk indeks MOVE dan $jpy keluar di level tertinggi. Peningkatan volatilitas pendapatan tetap dan vol FX adalah kondisi yang diperlukan untuk menyerukan koreksi ekuitas karena kami membutuhkan pemain lintas aset untuk mulai memperluas eksposur risiko mereka. VIX telah menggiling lebih tinggi selama beberapa hari terakhir juga, akhirnya hari ini berakhir dengan SPX mengalami hari turun. Selanjutnya saya ingin melihat peningkatan dalam korelasi tersirat dan titik terendah dalam volatilitas yang direalisasikan. Kedua kondisi itu dimulai hari ini juga, sedikit dari titik terendah, tetapi dengan banyak ruang untuk bergerak lebih tinggi. Jika ini terus berlanjut, beginilah cara Anda akan mulai mendapatkan potensi pengungkapan eksposur ekuitas sistematis yang sangat panjang dalam CTA dan dana kontrol vol, yang keduanya mendekati level tertinggi 5 tahun. Dan saat ini kami juga berada dalam periode blackout pembelian kembali saham sehingga kami juga tidak memiliki dukungan aliran pasif itu. Tanpa data pemerintah, kita ditinggalkan dengan data makro sektor swasta dan kemudian pendapatan perusahaan untuk memberi gambaran kepada orang-orang tentang ke mana arah momentum ekonomi. Data makro pribadi seperti layanan ADP dan ISM menunjukkan tanda-tanda ekonomi yang terhenti di luar AI. Kita dapat melihat kelemahan transportasi, bank regional, ritel, dan perumahan sebagai area yang berjuang karena perlambatan pasar tenaga kerja. Di sisi lain, nama-nama yang dihadapi AI terus baik-baik saja tetapi beberapa kehati-hatian di bawah tenda sedang terjadi tentang sirkularitas pengeluaran/pendapatan/investasi. Di mana karet menghantam jalan? Saya pikir kita berisiko di sini sedikit kantong udara yang lebih rendah karena beberapa hambatan sistematis dan lintas aset yang saya amati ini mengawinkan eksposur terkait konsumen yang lemah untuk menurunkan selera risiko dalam beberapa minggu mendatang. Lakukan lindung nilai. @AnthonyCrudele @chigrl @NinjaTrader_Jim @Convertbond