（中秋假期最后一篇文章）关于美国美元霸权崩溃的思考 当今世界经济的最根本支柱是“美元”。 国家间的支付、贸易、资产评估，甚至中央银行的外汇储备都围绕着美元运转。 然而，这一体系还能持续多久呢？ 霸权总是建立在技术、制度和信任之上，而任何霸权都不是永恒的。 正如英国的英镑一样，美元也蕴含着“崩溃”的可能性。 但这种崩溃不会像战争或金融危机那样突然发生。 相反，它更可能是在技术演变、制度变革和信任重构中缓慢发生的结构性转变。 现在，美国正站在这个转折点前。 如果美元的霸权不仅仅是“货币的力量”，而是源于自由市场、法治和信任等美国的制度基础，那么它的崩溃也将不仅仅是汇率的问题，而是价值体系的变化所引发的。 因此，在讨论美元霸权的未来时，我们应该问“会崩溃吗？”而不是“会以何种形式演变？” 美元霸权的下一个舞台主角将是谁？ 1. “技术、劳动、制度”——《国家为何失败》的核心是简单而根本的。 2. 当这三者有机结合时，一个国家才能成长并维持霸权。 3. 如果将这一逻辑应用于数字货币时代，就能看出美国为何选择废除CBDC（中央银行数字货币），而转向以稳定币为中心的战略。 4. CBDC是由中央银行发行的，能够实时追踪所有交易的完全“控制型货币系统”。 5. 从技术上讲，它是高效的，但与美国社会的根本价值观正面冲突。 6. 自建国以来，美国对政府权力的扩张极为敏感。即使在1913年联邦储备系统（Fed）成立时，反对“中央集权金融控制”的声音也非常强烈。 7. 在这样的国家中，中央银行实时监控所有公民交易的系统是难以被接受的。 8. 美国经济是基于民间主导的创新而发展起来的。 AI、半导体、互联网，甚至美元的信任，都是由民间金融系统支撑的，而非政府。 9. CBDC与这一传统正面抵触。 10. 美国选择的是“市场型数字美元”，而非“控制型数字货币”。 11. 其核心是稳定币。 稳定币与美元挂钩，但由私营企业发行，并在区块链上透明交易的数字美元。 12. 这是一种在保持美元信任的同时，能够同时确保市场的创新性和全球扩展性的结构。 13. 到目前为止，美元霸权是通过“美国国债→全球支付→美元需求”的结构维持的。 14. 稳定币是将这一体系转移到区块链上的形式。 15. 换句话说，如果在数字支付基础设施中美元成为标准，那么美元的霸权将会得到进一步加强。 16. 促进民间竞争与创新 USDC（Circle）、PYUSD（PayPal）、JPM币（JP摩根）等 主要金融机构和科技公司已经开始发行稳定币。 17. 这是一种由民间主导的“数字美元市场”，而美国政府则采取“监督但不控制”的战略来接近这一生态系统。 18. 全球流动性的武器化 稳定币可以在全球任何地方通过一部智能手机进行汇款。 19. 这比现有的SWIFT系统更快、更便宜。 20. 如果全球都使用稳定币作为支付手段， 这将是“数字美元的全球化”，并且——这将成为美国新的霸权手段。 21. 比特币不仅仅是一种资产。 它在整个虚拟资产生态系统中扮演着“基础担保”的角色。 22. 如果比特币崩溃，稳定币和数字资产市场的整体信任将受到动摇。 23. 这就像证券公司的RP（回购协议）或MMF市场中基础担保的信用动摇时，整个市场崩溃的结构。 24. 因此，美国在不正式控制比特币的情况下，正朝着一定程度承认和制度化的方向发展。 25. 这不仅仅是“放松监管”，而是为了维持数字金融生态系统的基础信任的战略管理。 26. 美元霸权的演变源于“信任而非控制”。 27. CBDC提供效率，但威胁信任。 28. 稳定币控制较少，但创造信任。 29. 最终，美国选择的道路是“技术”而非“哲学”的问题。 30. 美元霸权并不是仅靠军事力量或利率政策维持的。 31. 其根本在于对自由市场的信任，以及支撑这种信任的制度和技术。 32. 如果CBDC是“控制的货币”，那么稳定币就是“信任的货币”。 33. 而霸权总是掌握在拥有信任的一方手中。 34. 美国将成为“不是引入CBDC的国家”，而是“能够在没有CBDC的情况下维持霸权的国家”。 35. 这就是美元的力量，而稳定币是这种力量的数字版本。