I portafogli stanno passando da un semplice stoccaggio passivo degli asset a strati di esecuzione attivi.
Quando ho controllato le metriche di adozione, il segnale più chiaro era la crescita degli swap nativi dei portafogli su Solana, Base, Arbitrum e BNB Chain.
Queste quattro reti ora guidano la maggior parte della frequenza delle transazioni e dei flussi di liquidità.
Le strategie dei portafogli divergono:
- @MetaMask domina ancora in termini di distribuzione e scala grezza.
- @rainbowdotme si sta orientando verso la protezione MEV, la varietà multi-chain e la fedeltà tokenizzata.
- @Rabby_io sta costruendo per trader avanzati con routing diretto e trasparenza.
- @zerion si sta posizionando come hub per portafogli + identità.
La competizione si riduce all'efficienza del routing, alla protezione MEV, alla copertura della rete e alle meccaniche di retention.
● I portafogli come superfici di esecuzione
Il paradigma di design è cambiato. I portafogli non gestiscono più solo le chiavi; ora sono il luogo in cui avvengono swap, bridging, NFT e persino derivati.
Questo è importante perché:
1. Il comportamento degli utenti si sta consolidando: le persone effettuano sempre più transazioni all'interno dei portafogli piuttosto che andare verso gli aggregatori.
2. Il controllo dell'esecuzione significa controllo dei flussi, delle commissioni e della retention. Chi possiede la superficie possiede l'economia.
● Metriche di adozione
Guardando attraverso le catene:
➢ @solana ha 40,9 milioni di attivi mensili, potenziati dal boom dei memecoin, e si classifica regolarmente tra i primi 3 per volume di swap.
➢ @base ha superato @arbitrum + @optimism in attività giornaliera, aiutato dall'integrazione con Coinbase e dai ramp fiat.
➢ @arbitrum ha 3,9 milioni di portafogli attivi mensili e 4,07 miliardi di dollari in liquidità di stablecoin; qui dominano le transazioni più piccole e frequenti.
➢ @bnbchain continua a dominare le transazioni di dimensioni retail con costi bassi e distribuzione di massa.
I flussi di swap si stanno decentralizzando dalla mainnet di Ethereum. La frontiera è ora L2 e Solana. I portafogli che catturano questa migrazione stabiliranno il tono per il prossimo ciclo.
● Panorama dei portafogli crypto
Ogni portafoglio sta ritagliando il proprio spazio:
➢ @MetaMask
Vantaggio: scala di distribuzione (decine di milioni di installazioni), 700 milioni di dollari di volume di swap settimanale (aprile 2025).
Strategia: sfruttare lo status di portafoglio predefinito per la maggior parte degli ecosistemi.
➢ @rainbowdotme
Vantaggio: swap sicuri per MEV (Flashbots), supporto per 16 reti, strumenti NFT/ENS integrati, perps Hyperliquid.
Strategia: mescolare un'esperienza utente di livello consumer con volani di token di fedeltà.
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➢ @Rabby_io
Vantaggio: routing centrato sui trader (diretto a DEX), modelli di commissione trasparenti, controlli di swap granulari.
Strategia: catturare utenti esperti, specialmente su L2.
➢ @zerion
Vantaggio: analisi del portafoglio + swap + identità. Forti integrazioni NFT e DeFi.
Strategia: portafoglio come cruscotto per il tracciamento e il trading degli asset.
● Cosa c'è dopo per i portafogli?
1. Oltre gli swap: i portafogli si stanno spostando verso perps, staking, RWAs. L'ampiezza dell'esecuzione = cattura del margine.
2. Mobile-First: Solana ha dimostrato la domanda (oltre 40,9 milioni di attivi). L'onboarding senza seed + transazioni senza gas diventano la norma.
3. Divisione della conformità: con oltre 30 miliardi di dollari in RWAs, aspettati una divisione: portafogli consumer vs interfacce pronte per le istituzioni.
● Chiusura
Dal mio punto di vista, i portafogli non sono più interfacce neutre, sono campi di battaglia per l'esecuzione.
- @MetaMask ha scala.
- @Rabby_io possiede i trader.
- @zerion ancorano i cruscotti.
- @rainbowdotme punta sulla fedeltà e sull'esperienza utente.
I vincitori saranno quelli che uniranno ampiezza di esecuzione, distribuzione mobile-nativa e retention duratura in un'unica interfaccia.

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